Японската централна банка ще е по-предпазлива занапред

Заместник-управителят на Японската централна банка (ЯЦБ) Шиничи Учида направи предпазливо изявление след значителната волатилност на финансовите пазари в Япония, като се ангажира да се въздържи от по-нататъшно повишаване на лихвените проценти, докато пазарите остават нестабилни.

Йената спадна с над 2% спрямо долара, фючърсите върху облигации се повишиха, а акциите поскъпнаха веднага след изявленията на Учида, като това бяха първите му публични коментари след повишаването на лихвените проценти от страна на BOJ на 31 юли.

Какво ще предприеме ЯЦБ

"Смятам, че банката трябва да запази сегашната си позиция за облекчаване на паричната политика за момента, като се има предвид изключителната нестабилност както на вътрешните, така и на международните финансови и капиталови пазари", заяви Учида по време на реч в сряда пред бизнес лидери в Хакодате, Северна Япония.

Коментарите на Учида дойдоха след бурна седмица за японските акции, в която основните индекси се потопиха в мечи пазари, а след това рязко се възстановиха. Политиката на ЯЦБ предизвика и значителни смущения на валутните пазари, като засегна най-вече преносните сделки, които са предпочитани от глобалните фондове. Учида посочи, че при вземането на бъдещи решения относно лихвените проценти ЯЦБ ще следи внимателно пазарните условия.

Икономистът Юичи Кодама от Изследователския институт Мейджи Ясуда отбеляза: "Въз основа на това изявление би било прибързано да се заключи, че няма да има още едно повишение на лихвите през тази година, тъй като то ще зависи от пазарните и икономическите тенденции както в Япония, така и в САЩ. Очаквам, че преди края на годината ЯЦБ отново ще повиши лихвените проценти, вероятно до 0,5%."

Въпреки сътресенията на пазара анкетираните във вторник икономисти до голяма степен запазиха очакванията си за още едно повишение на лихвите до края на годината. Междувременно суаповите пазари, известни със своята волатилност, сега отразяват едва 20% шанс за повишение с 25 базисни пункта на декемврийската среща, което е спад от над 60% непосредствено след движението от миналата седмица.

ЯЦБ не бива да избързва

Учида подчерта, че Япония разполага с лукса да изчака пазарните условия да се стабилизират, преди да вземе каквито и да било решения. "За разлика от процесите на повишаване на лихвените проценти в Европа и САЩ, японската икономика не е изложена на риск от изоставане, ако ЯЦБ не повиши лихвите с бързи темпове", каза той. "Ето защо банката няма да увеличи основния си лихвен процент, когато финансовите и капиталовите пазари са нестабилни."

Учида, ветеран в политиката, изиграл важна роля в десетилетната програма за облекчаване на паричната политика на ЯЦБ, е и ключова фигура в подхода на управителя Казуо Уеда към нормализиране на политиката. През март ЯЦБ прекрати ултралеката си парична политика с първото увеличение на лихвения процент от 17 години насам.

На пресконференция по-късно през деня Учида отхвърли всякакви спекулации за разрив между неговите възгледи и тези на управителя Уеда. "Не става въпрос, че между мен и гуверньора има различия; по-скоро ситуацията се е променила", обясни Учида. "Като се има предвид изключителната нестабилност на финансовите пазари, трябва да бъдем по-предпазливи, ако това е фактор при вземането на политическите ни решения."

Той също така отбеляза, че траекторията на лихвените проценти в Япония може да се промени в зависимост от въздействието на пазарните движения върху цените и икономиката като цяло. Учида изтъкна, че планът на ЯЦБ да продължи да повишава лихвените проценти зависи от реализирането на нейните икономически и ценови перспективи. "Значителните колебания в цените на акциите и обменните курсове от миналата седмица са от значение в този контекст", добави той.

Както Тору Суехиро, главен икономист в Daiwa Securities, коментира в доклад от сряда, "миролюбивата реч на Учида подсказва, че те търсят предпазлив подход". Въпреки това, при положение че проучванията на общественото мнение като цяло подкрепят решението за лихвените проценти от миналата седмица, Суехиро добави: "Самият цикъл на повишаване на лихвените проценти вероятно все още не е приключил".