Ключови Форекс фактори, които движат валутните пазари

Какво движи цената на валутите? Разбирането на отговора на този въпрос е задължително за всеки трейдър, който иска да печели от форекс пазара.

В тази статия ще разгледаме основните форекс фактори, които оказват влияние върху валутите. Чрез тяхното познаване и правилно следене трейдърът има възможност да постигне добра доходност, уповавайки се на доказани динамики и логика, която служи за основа за вземане на решения.

Важните макроикономически данни за валутните пазари

Всяка валута е свързана с дадена държава или валутен съюз. А представянето на икономиката на държавата оказва значително влияние върху валутата. Това, което е от значение, е да се разбира точно кои макроикономически данни движат цените на валутите, защо паричната политика на централните банки е важна и връзките между двете.

Значението на лихвите

Изключително значим фактор на валутните пазари са лихвите. Централните банки определят основния лихвен процент, който пък води до редица последствия. Първо, това влияе на лихвите върху кредити и депозити от частните банки и, второ, влияе на доходността на държавните облигации, които се издават.

Високите лихви при дадена валута означават това, че един инвеститор има възможността да постига по-голяма доходност през дадена валута — било то чрез банков депозит или чрез закупуването на облигации. От това следва, че повече капитал се насочва към валутата, следователно завишеното търсене при равни други условия повишава цената ѝ спрямо другите валути.

Тъй като лихвите са от огромно значение за движенията на валутите, основните събития, свързани с тях, трябва да се следят внимателно от трейдърите. На първо място, разбира се, са решенията на централните банки относно лихвените проценти. Тези решения определят дали лихвите ще се намалят, ще се вдигнат или пък ще останат непроменени. Това се случва на предварително обявени срещи на съответните банки, било то Федералният резерв за долара, Европейската централна банка за еврото и така нататък.

За пример, Фед обявява основния си лихвен процент (federal funds rate), който се задава като целеви диапазон, а не като единично число. При Европейската централна банка има три вида лихви, най-важната от които е депозитната.

Освен решенията обаче е полезно да се следят предварителните очаквания, както и коментарите на централните банкери след вземането на решенията — конкретно около вероятната бъдеща посока на лихвените проценти, защото те разкриват общите настроения: какви са наблюденията върху икономиката, какви са притесненията — това е сигнал за бъдещите действия на централните банкери.

Коментарите относно вероятната бъдеща посока на паричната политика се обозначават с английския термин forward guidance. В ерата на председател на ФЕД като Джером Пауел те се използваха като инструмент за влияние върху пазарите и икономиката. Тоест централните банкери не просто сваляха или дигаха лихвите, а предварително съобщаваха своите намерения, за да могат да постигнат допълнителен ефект от решенията си.

За контраст, председателят на ФЕД, който встъпва в длъжност в средата на 2026 година, Кевин Уорш решава да се откаже от този инструмент, считайки го за неподходящ за целите на централната банка. При всяко положение обаче, ако подобни действия са налични, те оказват влияние на форекс пазара и трябва да се следят от трейдърите.

Инфлация

Централната банка на САЩ има за цел да държи под контрол поскъпването на цените, тоест инфлацията, и да държи безработицата ниска.

Тя се опитва да постигне баланс между тези две цели именно чрез определянето на основния лихвен процент в икономиката. И някои резултати за икономиката имат пряко влияние върху бъдещите решения за лихвите, което ги прави важни форекс фактори.

На първо място е инфлацията. Ако излязат данни, че тя е висока и над предварителните очаквания на икономистите, следват завишени вероятности централната банка да вдигне лихвените проценти, за да се справи с този проблем. Тези нови, появили се вероятности оказват влияние на форекс пазара.

Същото важи и за обратния сценарий: ниска инфлация дава увереност, че икономиката няма проблем с високите цени, и ако се счете, че тя може да бъде стимулирана, свалянето на лихвите става вероятно.

Европейската централна банка пък има за цел да държи инфлацията под контрол, докато заетостта е от второстепенно значение и се подкрепя, доколкото мерките не нарушават ценовата стабилност.

В САЩ инфлацията се измерва чрез различни индекси. Най-следен от пазара е индексът на потребителските цени (CPI), но Федералният резерв се влияе повече от друг показател при определяне на паричната си политика — индексът на разходите за лично потребление (PCE).

Разликите са в детайлите. PCE взима предвид поведението на потребителя при поскъпване, главно заместването на поскъпнали стоки с по-евтини, което обикновено прави ръстовете в този индекс по-ниски спрямо тези при CPI. Когато Фед казва, че има за цел инфлацията да е 2%, той визира именно PCE.

Пазар на труда и представяне на икономиката

Има и други важни икономически данни. Логично, информацията за безработицата е сред тях, като за нея може да се каже, че тя е част от по-голямата група данни за пазара на труда. Защото освен нивата на безработицата в САЩ активно се следи и броят на новосъздадените работни места за месеца, като се изключат тези в селското стопанство (non-farm payrolls).

Докато нивото на безработицата е бавно променлива величина, NFP има по-резки промени и вследствие на това пазарът му обръща по-голямо внимание.

За разлика от САЩ, данните за заетостта в Европа оказват по-незначително влияние върху пазара.

Друга значима група от макроикономически данни, на които реагират валутните пазари, са тези, свързани с представянето на икономиката. Въпреки че най-популярният индикатор е брутният вътрешен продукт, от гледна точка на форекс търговията той не предизвиква толкова силна реакция. Водещи всъщност са индексите на мениджърите по доставки (PMI). Те са изпреварващи индикатори — това означава, че те дават навременна информация за промените в бизнес активността и често сигнализират посоката на икономиката преди публикуването на официалните данни.

Търговски баланс и капиталови потоци

Търсенето на една валута се влияе също така от търговския баланс и капиталовите потоци.

Търговският баланс е разликата между вноса и износа на една държава. Той влияе на дългосрочните тенденции при движението на валутата на съответната държава.

Ако е налице търговски излишък, това означава, че държавата изнася повече стоки, отколкото внася. Оттам следва, че чуждестранните купувачи на стоки трябва да закупят от валутата на държавата, за да направят покупките, които желаят. Това може да окаже натиск нагоре върху цената на валутата.

Важно е да се разбира, че търговският баланс е по-бавен фактор и не води до резки движения, за разлика от решенията за лихвите.

Капиталовите потоци към една държава също подсилват валутата ѝ. Ако се инвестира значително в акции и облигации и има много преки чуждестранни инвестиции, това отново може да тласне цената на валутата нагоре.

Всички разгледани данни дотук отразяват представянето на една икономика, но могат да дават разнопосочни сигнали за нея. Освен това форекс пазарът реагира не толкова на самите стойности, колкото на разликата между резултатите и предварителните очаквания.

Пазарна психология и нагласа към риска

Пазарът е сложен механизъм, към който трябва да се добавят и масовата психология, и нагласата към риска, за да се добие по-пълна представа за основите на навигирането във валутните пазари.

Нагласа към риска

Нагласата към риска е централен фактор, що се отнася до масовото поведение на пазарните участници. Тя се изразява в това доколко трейдърите са склонни да са позиционирани в по-рискови валути и активи към даден момент.

Съществуват два основни режима, които се назовават с термините risk on и risk off. И те определят по какъв начин действат пазарните играчи и съответно как те променят цените на валутите.

При risk on апетитът към риск е висок и позиционирането в по-рискови валути е широко разпространено. Но когато напрежението на пазара се покачи и се влезе в режим risk off, тогава се случва сериозна промяна на пазара.

Това, което се наблюдава, е своеобразно бягство към така наречените „валути убежища“ — валути, към които традиционно се насочва капитал при повишена несигурност. Примери са американският долар, японската йена, швейцарският франк.

Но какво може да породи такова поведение на пазара? Причините могат да са най-разнородни, но лесно могат да се класифицират в няколко основни категории.

На първо място е паричната политика. Вдигането на лихвите и затягането на финансовите условия са сигнал, който може да намали апетита към риск на пазара. Това се случва най-често, когато повишението е рязко или неочаквано.

Следващата категория е свързана с притеснителни макроикономически сигнали — някоя голяма икономика или икономически блок изпитва сериозни затруднения — липса на растеж или пък стряскаща инфлация.

Друга категория е свързана със сектори на икономиката — спукване на финансов балон в някоя индустрия, фалит на голяма компания, банкова криза.

Значима категория са и геополитическите шокове — от военни ескалации до търговски войни, енергийни кризи и всякакви нарушения на установения ред, които имат икономически или хуманитарни последствия.

Психология и позициониране на пазарните участници

След като имате разбиране за нагласата към риска на пазара, добре е да можете да следите и позиционирането на пазарните участници, както и да разбирате основите на пазарната психология.

Психологията на пазара се отнася до това как участниците реагират в определени ситуации. Познаването на основни закономерности може да доведе до по-добро определяне на вероятности за това какво може да се случи.

Добър пример е ситуация, в която има силно концентрирано позициониране в даден актив. Говорейки за форекс, примерен актив е някоя валута, в която има много къси или дълги позиции спрямо друга валута.

Ако голяма част от участниците вече държат дълги позиции, съществува сериозна опасност една негативна новина да доведе до голям спад в цената, предизвиквайки много затваряния на позиции по едно и също време. Новината може да не е толкова негативна, но тъй като позиционирането във валутата е силно концентрирано, промяната в цената може да е изключително значителна.

Ако пък е налице същата концентрация на дълги позиции и излезе положителна новина за валутата, вероятно е новината да доведе до по-слаба реакция от очакваното. Причината се крие в това, че голяма част от потенциалните купувачи вече са позиционирани.

Има няколко начина да се следи пазарното позициониране, като най-често използваните от ритейл трейдърите са основно два.

Първият е доклад, който се нарича Commitment of Traders (накратко COT). Той се публикува от Комисията за търговия със стокови фючърси на САЩ, като излиза всеки петък, отразявайки позициите към миналия вторник. Докладът показва позиционирането във фючърсни и опционни договори, а не позиционирането на целите спот валутни пазари.

Вторият източник на информация се предоставя от различните брокери чрез тяхната платформа за търговия. Те публикуват така наречения retail sentiment. Той показва каква част от клиентите държат дълги или къси позиции. Важно е да се подчертае, че тук става въпрос само за клиенти на конкретния брокер, а не за цялостно позициониране на пазара.

А едно по-общо и важно уточнение е, че тези, а и другите източници на подобен тип информация дават контекст за пазарното позициониране, а не ясен и категоричен сигнал какво ще се случи с дадена валутна двойка.

Как да изградите рутина за следене на данните

В ерата на интернета, а вече и на AI асистентите, намирането на информацията не е проблем. Това, което може да е проблем обаче, е липсата на рутина, с която да се следят данните и да се изгражда правилна подготовка спрямо тях. Затова в тази част на статията ще се обърне внимание именно на рутината за следене на основните форекс фактори.

Добра практика е краят на всяка седмица да започва с подготовка, която се изразява в преглед на икономическия календар за следващата седмица. Целта е да се види какви значими събития и данни ще се появят — дали има предстоящи срещи на централни банки, данни за инфлацията, пазара на труда, БВП и други.

Подготовката обаче задължително трябва да има и последващ елемент. Към всяко събитие трябва да се разпише каква е прогнозата на пазара. Защото пазарът често се движи не толкова от стойността на дадения показател, колкото от разликата между очакванията и реалния резултат.

Следователно преди всяка публикация е добре да се запишат следните неща: какво очаква пазарът, какъв е бил последният резултат и до каква степен очакванията вече са отразени в курса. Отразяването на очакванията в курса може да се прецени по предварителното движение на цената, пазарните прогнози и позиционирането на участниците.

В седмичната рутина е добре да се определи ден, в който се прави преглед на позиционирането на пазара. Вече знаете кои са основните източници на тази информация, въпросът е в кой ден е удобно за вас да правите съответната проверка. COT докладът излиза всеки петък, съответно отново краят на седмицата е често определян момент за този тип подготовка.

Целият процес по изграждане на рутина за следене на данните може да бъде улеснен от съответната платформа за търговия, която използвате. Много съвременни брокери са включили в платформите си икономически календар, представят исторически данни, могат да показват настроенията на клиентите, както и да дават важни известия.

Подобна рутина е задължителен минимум, който ви дава едно основно ниво на подготовка за седмицата. Няма да бъдете изненадани от предварително обявено събитие и ще можете да поставите управлението на риска в центъра на вашата стратегия.