Най-голямата компания в света разочарова инвеститорите

Nvidia, водещ производител на чипове за изкуствен интелект, прогнозира най-бавния си ръст на приходите от седем тримесечия насам, сигнализирайки за период на охлаждане след стремителното нарастване на стойността, което я позиционира като най-ценната компания в света. Въпреки голямото търсене на нейните чипове, прогнозата на компанията за ръст от 69,5% за четвъртото тримесечие изостава от 94% за предходното тримесечие, което предизвиква безпокойство сред инвеститорите.

Акциите на базираната в Санта Клара компания спаднаха с 5% след съобщението, но възстановиха част от позициите си, като приключиха с 2,5% по-ниско в следборсовата търговия. Акциите на Nvidia поскъпнаха през тази година, като увеличиха стойността си четири пъти и допринесоха за настоящата пазарна капитализация от 3,6 трилиона долара.

Новите чипове с изкуствен интелект стимулират търсенето, но оказват натиск върху маржовете

Nvidia пуска на пазара следващото си поколение процесори Blackwell с изкуствен интелект, които се очаква да увеличат продажбите в дългосрочен план, но първоначално ще натежат на брутните маржове. Главният финансов директор на компанията, Колет Крес, отбеляза, че ранните брутни маржове за чиповете Blackwell ще бъдат в диапазона от 70 %, като с увеличаването на производството ще се подобрят до средата на 70 %. Nvidia очаква да надхвърли първоначалните си прогнози за продажбите на новите чипове през четвъртото тримесечие, което показва, че те са силно приети от клиентите.

Съобщенията за проблеми с прегряването на моделите сървъри с течно охлаждане, оборудвани с новите чипове, бяха отхвърлени от главния изпълнителен директор Дженсън Хуанг, който увери инвеститорите и анализаторите, че няма проблеми със системите. Големи клиенти, сред които Microsoft, Oracle и CoreWeave, вече внедряват технологията.

Ръстът на приходите се забавя на фона на ограниченията във веригата за доставки

За четвъртото тримесечие Nvidia прогнозира приходи в размер на 37,5 млрд. долара, което е малко над прогнозите на анализаторите за 37,09 млрд. долара. Макар и все още впечатляваща цифра, забавянето на растежа в сравнение с предходните тримесечия намали ентусиазма на инвеститорите. Анализаторите отдават част от спада на затрудненията във веригата за доставки, включително ограничения производствен капацитет на Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), ключов партньор на Nvidia в производството.

Въпреки тези предизвикателства Nvidia продължава да доминира на пазара на чипове за изкуствен интелект, като продажбите на центрове за данни през третото тримесечие нарастват със 112% до 30,77 млрд. долара. Този сегмент, който представлява по-голямата част от приходите на Nvidia, отбеляза 154% ръст през предходното тримесечие. Увеличаващите се инвестиции на доставчиците на облачни услуги в инфраструктурата за генеративен изкуствен интелект остават значителен двигател на растежа на продажбите на Nvidia.

Стратегически корекции и прогноза за рентабилността

Nvidia отчете коригирана печалба от 81 цента на акция за третото тримесечие, надминавайки очакванията на анализаторите за 75 цента. Коригираният брутен марж обаче се понижи до 75%, отразявайки разходите за производство на чиповете Blackwell на ранен етап. Главният изпълнителен директор Дженсън Хуанг заяви, че компанията се занимава с проблемите на веригата за доставки, включително с подобряване на добивите и времето за производство в TSMC. Nvidia също така е отстранила недостатък в дизайна на новите си чипове, като е променила производствените чертежи.

Забавянето на растежа идва в момент, когато Nvidia е изправена пред засилен контрол от страна на инвеститорите, свикнали с постоянни по-добри резултати. Пазарните анализатори обаче остават оптимистично настроени за дългосрочните перспективи на Nvidia, като прогнозират, че маржовете на компанията могат да надхвърлят 75 %, тъй като ефективността на производството се подобрява.

Макар че растежът на Nvidia е умерен, устойчивото търсене на нейните авангардни чипове за изкуствен интелект подчертава ключовата ѝ роля в развитието на технологиите за генеративен изкуствен интелект. Със стратегически корекции за преодоляване на производствените затруднения Nvidia изглежда готова да запази лидерската си позиция в бързо развиващата се индустрия за чипове с изкуствен интелект.