MicroStrategy е надценена, твърди Steno Research

Според неотдавнашен доклад на Steno Research почти 300% премия върху акциите на MicroStrategy (MSTR) в сравнение с притежаваните от нея биткойни е малко вероятно да се запази. Очакваното въвеждане на опции върху спот фондовете за търговия с биткойни (ETF) в САЩ се очаква да намали стимулите за инвеститорите да предпочитат акциите на MicroStrategy пред тези ETF.

През август MicroStrategy, ръководена от Майкъл Сейлър, извърши сплит на акциите си 10 за 1, което стимулира неотдавнашния ръст на акциите ѝ. Въпреки това анализаторът на Steno Мадс Еберхардт отбеляза, че въздействието на разделянето на акциите намалява, а пускането на опции за ETF вероятно допълнително ще намали търсенето на акции на MicroStrategy.

В доклада се посочва, че по време на криптобиковата серия през 2021 г. премията на MicroStrategy е останала под 200% през по-голямата част от периода. Понастоящем оценката на компанията, която е с близо 300% по-висока от притежаваните от нея биткойни, показва значително отклонение от нейните базови активи и бизнес основи. Стено предполага, че с нарастването на регулаторната подкрепа за биткойн и криптовалутите, особено ако Доналд Тръмп бъде преизбран, инвеститорите може все по-често да избират да държат биткойн директно, а не чрез MicroStrategy.

Очаква се силното представяне на биткойн да продължи и през 2025 г., което ще изисква още по-голямо ниво на търсене на покупки, за да се поддържа повишената премия на MicroStrategy. В доклада на Стено се прави заключението, че предвид тези фактори настоящата премия на компанията е неустойчива, особено след като наскоро тя достигна нов исторически връх, нараствайки с над 240% през тази година.