H&M изненадващо надхвърли очакванията

През изминалата седмица акциите на H&M скочиха с 15% на фона на силни финансови резултати.

Публикувано от Божидар Балевски апр 01, 2024 в Пазари

Цената на акциите на H&M се повиши с 15% миналата седмица, след като шведският моден гигант опроверга очакванията на анализаторите и отчете значително увеличение на печалбата си за първото фискално тримесечие. Това положително представяне бележи потенциална повратна точка за компанията, която през последните години е изправена пред нарастващ натиск от страна на конкурентите и се бори с рентабилността.

Печалбата се покачва, надминавайки прогнозите на анализаторите

Оперативната печалба за тримесечието достигна 2,08 млрд. шведски крони, надхвърляйки прогнозите на анализаторите за 1,43 млрд. шведски крони. Това означава значително подобрение на оперативния марж на компанията, който скочи до 3,9% от скромните 1,3% през същия период на миналата година. Този възходящ скок затвърждава ангажимента на H&M да постигне амбициозната си цел от 10% оперативен марж до края на 2024 година.

Продажбите намаляват, но фокусът се измества към рентабилността

Макар че нетните продажби за тримесечието леко се понижиха на годишна база, спадайки от 54,9 млрд. шведски крони на 53,7 млрд. шведски крони, този спад изглежда е стратегически ход в стремежа на H&M към рентабилност. Компанията открито признава силната конкуренция, пред която е изправена от страна на гиганти в областта на бързата мода като Inditex (собственик на Zara) и изгряващата звезда на Китай - Shein. Тази конкурентна среда наложи промяна на фокуса, като се даде приоритет на рентабилността пред неограничения ръст на продажбите.

Ново ръководство, подновен фокус

Промяната в ръководството на H&M в началото на 2024 година, при която Даниел Ервер пое ролята на главен изпълнителен директор след изненадващото напускане на Хелена Хелмерсон, изглежда поставя началото на нова ера за компанията. Ервер подчерта подновения фокус на компанията върху стимулирането на растежа на продажбите по време на разговор с анализатори след обявяването на резултатите. Той също така намекна за потенциални намаления на цените до края на годината, което предполага стратегически ход за изчистване на излишните запаси и потенциално привличане на по-съзнателни по отношение на разходите потребители в условията на нарастваща инфлация.

Дългогодишно предизвикателство, на което се обръща внимание

Едно от дългогодишните предизвикателства пред H&M е управлението на излишните материални запаси. Компанията постигна значителен напредък в решаването на този проблем, като през първото тримесечие нивата на запасите намаляха със 7% на годишна база. Ефективното управление на запасите не само подобрява паричния поток, но и позволява на H&M да се адаптира по-бързо към променящите се модни тенденции.

Дивидентът и обратното изкупуване на акции са сигнал за увереност

Предложението на управителния съвет на H&M за дивидент от 6,5 шведски крони на акция на предстоящото годишно общо събрание и разрешението за обратно изкупуване на акции тип "Б" допълнително засилват доверието на инвеститорите. Тези стъпки са сигнал за финансовото състояние на компанията и нейния ангажимент за създаване на стойност за акционерите.

Смесени сигнали, положителна перспектива

Анализаторите от Jefferies предложиха нюансирана гледна точка за резултатите на H&M. Въпреки че признаха "смесените резултати от горната линия" по отношение на продажбите, те също така подчертаха "значителния брутен марж" от 51,5 %. Освен това Jefferies изразиха оптимизъм по отношение на възможността за постигане на целта за оперативен марж от 10%, позовавайки се на положителната динамика на продажбите в ранните етапи на пролетно-летния сезон.

Предизвикателства и възможности

Резултатите на H&M за първото тримесечие са положителен знак, но компанията все още е изправена пред значителни предизвикателства. Продължаващата конкуренция в сектора на бързата мода, съчетана с постоянно променящите се предпочитания на потребителите и непредсказуемия икономически климат, налагат стратегически и адаптивен подход.

Поддържане на рентабилността - H&M трябва да демонстрира способността си постоянно да приоритизира рентабилността, докато се справя с конкурентния натиск и потенциалните ценови войни.

Управление на наличностите - Успехът на компанията зависи от ефективното управление на нивата на запасите, за да се избегне бъдещо натрупване на непродадени стоки.

Цифрова трансформация - Цифровизацията във всички аспекти на дейността на компанията - от платформите за онлайн продажби до управлението на веригата за доставки - ще бъде от решаващо значение за H&M, за да остане начело на кривата.

Устойчивост - Потребителите все повече отдават приоритет на устойчивите практики. H&M трябва да направи значителен напредък в тази област, за да привлече и задържи екологично настроени клиенти.

В перспектива

Резултатите на H&M за първото тримесечие дават искрица надежда за бъдещето на компанията. Стратегическата промяна към рентабилност, съчетана с промени в ръководството и съсредоточаване върху управлението на запасите, са положителни стъпки. Въпреки това поддържането на тази динамика ще изисква от H&M да се ориентира в предизвикателния конкурентен пейзаж, да се адаптира към променящите се потребителски предпочитания и да възприеме цифровизацията и практиките за устойчивост. Само чрез ефективно справяне с тези предизвикателства H&M може да затвърди позицията си в постоянно конкурентния свят на бързата мода.