Nvidia пусна силни отчети, но инвеститорите са със смесени реакции
Най-важната компания публикува отчетите си!
Nvidia Corp., водещата сила зад бума на изкуствения интелект, отчете тримесечни приходи, които, макар и стабилни, не достигнаха астрономическите резултати, които инвеститорите очакват. Новината доведе до хладен отговор от страна на пазара.
За първото си фискално тримесечие, което продължава до април, компанията предвижда приходи от около 43 млрд. долара. Това надхвърля средната оценка на анализаторите от 42,3 млрд. долара, но остава под някои от по-оптимистичните прогнози, които достигаха до 48 млрд. долара.
Съобщението на компанията включва и предупредителна бележка за по-ограничените от очакваното маржове на печалба, тъй като тя ускорява пускането на новия си дизайн на чипа Blackwell. Освен това над бъдещите резултати надвисва загрижеността за потенциалните американски мита. След първоначалните колебания акциите на Nvidia леко се понижиха, като спаднаха с по-малко от 1% в края на търговията в сряда.
Предизвикателства на развиващия се пазар на изкуствен интелект
Предпазливата перспектива идва в ключов момент за сектора на изкуствения интелект. Акциите на Nvidia отбелязаха спад тази година на фона на опасенията, че операторите на центрове за данни могат да намалят разходите си. Освен това китайският стартъп DeepSeek изрази опасения, че разработването на модели на изкуствен интелект може да стане по-рентабилно, което може да намали търсенето на високопроизводителните чипове на Nvidia.
Въпреки че ръководството на Nvidia се опитва да успокои инвеститорите, постигането на главозамайващи приходи става все по-трудно. „Насоките бяха леко неубедителни“, отбеляза Логан Пурк, анализатор в Edward Jones. Той обаче добави, че ранният успех на чипа Blackwell може да помогне за успокояване на страховете, въпреки по-ранните съобщения за производствени неуспехи.
През четвъртото тримесечие Nvidia отчете 11 млрд. долара приходи от Blackwell, отбелязвайки най-бързото внедряване на продукта в историята на компанията. „Търсенето на Blackwell е изключително“, заяви главният изпълнителен директор Дженсън Хуанг.
Въпреки че надхвърли прогнозите на анализаторите за приходите, маржът на преизпълнението беше най-малкият от началото на 2023 г. насам. По подобен начин печалбата на акция надхвърли очакванията с най-малкия марж от края на 2022 г. насам, според данни на Bloomberg.
След като през 2023 г. и 2024 г. отбелязаха стремителни ръстове, които я изстреляха на върха на полупроводниковата индустрия, акциите на Nvidia спаднаха с 2,2% досега през тази година.
Бумът на изкуствения интелект продължава да стимулира растежа на Nvidia
През последните две години Nvidia е увеличила приходите си повече от два пъти, тъй като технологичните гиганти инвестират много в инфраструктура за изкуствен интелект. Доминацията на компанията в областта на процесорите, свързани с ИИ, затвърди позицията ѝ на ключов доставчик в индустрията.
Продажбите на Nvidia за четвъртото фискално тримесечие, което приключи на 26 януари, нараснаха до 39,3 млрд. долара, което съответства на прогнозите, но не отговаря на по-високите оценки, които бяха близо до 42 млрд. долара. Тези тримесечни приходи са по-големи от общите годишни приходи на компанията само преди две години, които възлизаха на 27 млрд. долара.
Нетната печалба, с изключение на някои разходи, достигна 89 цента на акция, което е малко над прогнозата на Уолстрийт за 84 цента.
„Ние сме на път да постигнем силен растеж през 2025 г.“, заяви Хуанг пред анализатори по време на конферентен разговор.
Подразделението на компанията за центрове за данни, което е най-големият двигател на приходите ѝ, донесе 35,6 млрд. долара, надминавайки прогнозираните 34,1 млрд. долара. Приходите от игри, които някога бяха основният бизнес на Nvidia, възлизат на 2,5 млрд. долара, което е по-малко от очакваните 3,02 млрд. долара. Продажбите, свързани с автомобилната индустрия, достигнаха 570 млн. долара.
Забележително е, че само подразделението на Nvidia за центрове за данни вече генерира повече приходи от Intel Corp. и Advanced Micro Devices Inc. взети заедно.
Революцията на изкуствения интелект и ролята на Nvidia
Първоначално известна със своите графични процесори, Nvidia откри, че нейната технология играе решаваща роля в изкуствения интелект. Чиповете на компанията са от съществено значение за обучението на моделите на ИИ, като им позволяват да разпознават и обработват данни от реалния свят. Те се използват и на етапа на изводите, където моделите на ИИ прилагат научените си умения, като захранват инструменти като ChatGPT.
Преди отчета за приходите анализаторите изразиха загриженост относно траекторията на растеж на Nvidia, особено по отношение на сегмента на центровете за данни. Основният въпрос беше дали ограниченията в доставките и преходът към Blackwell могат да забавят напредъка. Новият дизайн на чипа е изключително усъвършенстван, което създава производствени предизвикателства.
Неотдавнашното пускане на модела за изкуствен интелект на DeepSeek увеличи опасенията на пазара. През януари стартъпът представи система за изкуствен интелект, за която се съобщава, че изисква по-малко ресурси за разработване, което предизвика широка разпродажба на акции, свързани с изкуствения интелект. Nvidia отбеляза рекордна загуба на пазарна капитализация в размер на 589 млрд. долара в рамките на един ден на търговия.
Въпреки тези опасения големи клиенти на Nvidia, като Microsoft Corp., запазиха инвестиционните си планове, което е сигнал за продължаващо търсене на хардуер за ИИ.
По време на разговора за приходите Хуанг заяви, че иновациите на DeepSeek могат в крайна сметка да увеличат търсенето на продуктите на Nvidia. Той обясни, че разчитането на модела на фина настройка изисква повече изчислителни ресурси от традиционното обучение на ИИ. Това би могло да доведе до значително по-високи изисквания към изчислителната техника в бъдеще.
„Бъдещите модели на ИИ ще изискват значително повече изчислителна мощност“, заяви Хуанг, като похвали работата на DeepSeek като значителна иновация.
Балансиране на растежа и разходите
Въпреки че Blackwell ще помогне за посрещане на нарастващите изчислителни нужди, внедряването му се отрази на рентабилността на Nvidia. Разходите, свързани с пускането на новия чип, са намалили маржовете. Въпреки това главният финансов директор Колет Крес отбеляза, че ефективността на разходите ще се подобри, тъй като Nvidia усъвършенства своята верига за доставки. Тя очаква брутните маржове да се върнат в диапазона „средни 70 %“ до края на годината.
За текущото тримесечие Nvidia очаква брутен марж от приблизително 71 %, което е малко под прогнозите на анализаторите.
През последните пет години Nvidia постоянно надминава прогнозите на анализаторите за приходите, като само веднъж не е спазила очакванията. Въпреки това, тъй като инвеститорите са свикнали с двуцифрени стойности на приходите, поддържането на тази инерция ще бъде предизвикателство.
„За Nvidia ще бъде все по-трудно постоянно да надминава очакванията с големи маржове“, казва Пурк от Edward Jones.
Въпреки несигурността в близко бъдеще Nvidia остава в челните редици на революцията в областта на изкуствения интелект и нейната траектория през следващите години ще бъде внимателно наблюдавана както от инвеститорите, така и от експертите в бранша.
