Българин е шеф на многомилиардна шведска компания

Шведската инвестиционна компания Kinnevik AB възприема по-строга стратегия за управление на портфейла си на стойност 3,4 млрд. долара, като прекъсва връзките си със слабо представящи се стартъпи, за да възвърне доверието на акционерите и да се справи със спада в стойността на акциите си.

Главният изпълнителен директор Георги Ганев обясни пред Bloomberg News, че през последните две години фирмата е била особено селективна, като е спряла финансирането на компании в затруднено положение като Simple Feast, Joint Academy, Babylon Health и Omnipresent. Това бележи значителна промяна за компанията, която е основана през 1936 г. и първоначално се фокусира върху индустриални инвестиции, преди да се насочи към здравеопазване, откриване на лекарства, софтуер и климатични технологии - предимно в САЩ и до голяма степен доминирана от частни активи.

„Недостатъкът на това да бъдеш инвеститор с постоянен капитал е, че понякога можеш да задържиш инвестициите твърде дълго“, каза 48-годишният Ганев по време на интервю в централата на Kinnevik в Стокхолм. Той посочи инвестициите в онлайн магазини за хранителни стоки като скъпоструваща грешна стъпка.

По време на седемгодишния мандат на Ганев като главен изпълнителен директор Kinnevik стесни фокуса си, като петте най-големи инвестиции вече представляват повече от половината от портфейла му. Този подход обаче предизвика критики от страна на акционерите, загрижени за действителната стойност на тези активи. През 2024 г. акциите на Kinnevik спаднаха с близо 30%, отбелязвайки третия си пореден годишен спад.

Предизвикателства в технологичния сектор

По-широкият пейзаж на технологичните стартъпи е станал по-предизвикателен, с по-бавни тръбопроводи за IPO и намалено финансиране с рисков капитал от 2022 г. насам. Kinnevik реагира, като отписа портфейла си с повече от 50% през последните две години.

Появиха се и опасения относно управлението, с обвинения в конфликти на интереси и влиятелен председател, който се готви да се оттегли. Тези фактори увеличиха натиска върху ръководството на Kinnevik да постигне резултати.

Необходимост от публични листвания

Признавайки силния уклон на портфейла към частни активи, Ганев обясни това с влиянието на нарастващата инфлация и повишаването на лихвените проценти, които са нарушили кръговете на финансиране с рисков капитал. За да отговори на опасенията на акционерите, Kinnevik наскоро представи нови финансови показатели за основните си инвестиции на събитие в рамките на Деня на капиталовите пазари и добави двама членове на борда, за да засили управлението.

За дългосрочния успех Ганев смята, че първичните публични предлагания са от решаващо значение, като смята, че до 40% от портфейла на Kinnevik може да бъде публично листван през следващите години. Резултатът от тези листвания ще определи успеха на стратегията на Ганев и последния завой на компанията.

История на трансформациите на Kinnevik

На Kinnevik не са чужди преосмислянията. Първоначално създадена, за да инвестира в шведската железарска, хартиена и горска промишленост, фирмата се насочва към телекомуникациите и медиите през 80-те години на миналия век при второто поколение на семейство Стенбек. В началото на 2000-те години Кристина Стенбек насочва компанията към онлайн начинания, включително руската платформа за обяви Avito и германския търговец на дребно Zalando SE.

Въпреки скептицизма по време на всяка трансформация, Ганев разглежда тези промени като доказателство за готовността на Kinnevik да заема смели, контрастни позиции. „Критиките, с които се сблъсквахме по време на всяка трансформация, бяха забележително сходни“, отбеляза той.

Въпреки че Кристина Стенбек се оттегли от поста председател през 2016 г., тя остава най-влиятелният акционер на Kinnevik, контролирайки 25,9% от гласовете. Ганев изрази готовност за нейното завръщане в този критичен момент, като се има предвид нейният опит в преодоляването на критиките на акционерите в миналото.

Управление и бъдещи инвестиции

Динамиката на борда на Kinnevik подхранва спекулации, особено с предстоящото напускане на Джеймс Андерсън като председател и опасенията за конфликт на интереси, включващи Харалд Микс, член на борда, който ръководи и Vargas Holding AB - фирма за зелени инвестиции, свързана с Kinnevik. Компанията добави нови директори, за да гарантира, че стандартите за управление остават стабилни.

В перспектива Ганев планира да разпредели паричния резерв на фирмата в размер на 12,2 млрд. крони (1,1 млрд. долара) за нови инвестиции в основни сектори. Той остава оптимист, че стратегията ще даде резултати, въпреки че признава рисковете.

„Крайният въпрос е дали резултатите са свързани с решенията на моя екип или с външни фактори извън нашия контрол“, каза той. „Това ще определи как ще бъде оценена тази глава.“