BitMEX навършва 10 години

Преди десет години BitMEX представи вечния суап - революционен финансов инструмент, който трансформира пазара на крипто деривати. Въпреки че много конкуренти бързо възприеха модела, превръщайки търговията с деривати в пренаселено поле, главният изпълнителен директор на BitMEX Стефан Лутц няма оплаквания.

„Добрите художници копират, великите художници крадат“, каза Лутц, повтаряйки фразата, използвана от Стив Джобс от Apple. За Лутц, който пое поста главен изпълнителен директор в края на 2022 г., широко разпространеното копиране на вечния суап е повод за гордост. „Това е като ноу-хау с отворен код“, обясни той в интервю за CoinDesk. „Колкото повече хора го използват, толкова по-здрав става пазарът. Това е най-висшата форма на ласкателство, на която можем да се надяваме.“

Преосмисляне на крипто дериватите

За разлика от традиционните фючърси, които обвързват търговците да купят или продадат даден актив на определена цена на определена дата, вечният суап елиминира датите на изтичане. Той функционира като непрекъсната поредица от краткосрочни фючърсни договори, като използва механизъм за финансиране на лихвите, за да поддържа цената си в съответствие с базовия актив. Това нововъведение имитира гъвкавостта на маржин търговията, като същевременно решава ключови предизвикателства на ранните пазари на криптодеривати.

Според Лутц вечният суап е ключова иновация за пейзажа на криптотърговията. „В началото кредитният риск на контрагента и липсата на структура за обединяване на дълги и къси позиции бяха основни пречки“, каза той. „Вечният суап, с неговия механизъм за финансиране и застрахователен фонд, беше искрата, която запали цялата индустрия за търговия с крипто фючърси.“

Бързина и справедливост в търговията

Въвеждането на вечния суап даде възможност на търговците да реагират с бързината, изисквана от криптопазара. „В традиционните финанси пазарните цикли могат да продължат седем години, но при крипто този цикъл се свива до шест месеца“, каза Лутц, който преди това е работил в Deutsche Börse. „Трябва да се адаптирате бързо.“

Макар че BitMEX вече не доминира на пазара на деривати по отношение на обема - по-големи централизирани борси като Binance сега са водещи в това пространство - тя запазва специализирана група търговци. Един от ключовите фактори за тази лоялност е неутралната търговска среда на BitMEX. Платформата не управлява собствен отдел за създаване на пазари и не търгува срещу потребителите си, което според Луц гарантира справедливост.

„Нашите проценти на финансиране може понякога да се различават, но това е така, защото ние даваме приоритет на независимото откриване на цените“, обясни той. „Неутралността е от жизненоважно значение за поддържане на доверието.“

BitMEX също така преживява скокове в пазарния дял в периоди на висока волатилност, особено по време на спадове. „През тези периоди нашите лоялни търговци са склонни да стимулират двойно по-голяма активност на нашата платформа“, каза Лутц.

Поглед напред към следващото десетилетие

Бързият темп на развитие на криптоиндустрията прави прогнозирането на бъдещето предизвикателство. Лутц изтъкна рязката разлика между продължителното размотаване на Lehman Brothers и бързото разрешаване на проблема с фалита на FTX като пример за уникалната скорост на индустрията.

За BitMEX фокусът остава върху нейната ниша в дериватите, базирани на биткойн, като същевременно избирателно проучва нови предложения. Лутц намекна, че компанията може да разработи още един новаторски продукт през следващите години, и ако историята се повтори, индустрията отново ще последва примера им.

„Иновациите са част от нашето ДНК“, каза Лутц. „И когато другите възприемат това, което създаваме, това само засилва въздействието на постигнатото от нас.“