PayPal под натиск: сривът на акциите подхранва спекулации за придобиване

Ранният иноватор в дигиталните плащания, PayPal, може да се превърне в обект на придобиване през 2026 г. По информация на Bloomberg различни страни са проявили интерес, най-вероятно вследствие на огромния спад в акциите на компанията.

PayPal претърпя тежка 2025 г. откъм финансови резултати и представяне на акциите. Спад от над 36% заличи голяма част от пазарната капитализация на компанията вследствие на задълбочаващи се проблеми, произтичащи от растящата конкуренция.

Пазарът на дигитални плащания е изключително динамичен. Определени играчи разширяват своя пазарен дял, като внимание привличат Apple Pay и Google Pay с тяхното лесно интегриране, както и Stripe, който е на път да задмине PayPal по пазарен дял през 2025 г.

Новината за потенциално придобиване се хареса на пазарите, като видяхме ръст в акциите на компанията до 9,7% за деня.

Koй е готов да купи целия бизнес на PayPal?

За момента информацията на Bloomberg гласи, че банки са влезли в разговори, но няма конкретни имена.

Другата спекулация е, че Stripe също е готов да участва в преговори за закупуване на PayPal. Компанията, основана от братята Патрик и Джон Колисън, е в стремглав възход, достигайки оценка от 159 млрд. долара при последната си оферта за изкупуване на акции от служители.

Всички преговори са в изключително начална фаза, като някои от тях е възможно да бъдат относно придобиване само на част от активите на компанията, докато други да са насочени към целия бизнес.

На споделената таблица можете да видите разбивка на основните потенциални купувачи:

Спадът в пазарната капитализация прави PayPal значително по-достъпен за потенциални купувачи и създава условия за консолидация в сектора. Нека разгледаме конкуренцията на PayPal, която създава трудности за развитието на компанията в ерата на засилващите се възможности на дигиталните разплащания.

Как изглежда конкуренцията на PayPal

Конкурентният натиск върху PayPal се засилва на няколко фронта едновременно. В сегмента на онлайн разплащанията Stripe печели пазарен дял с технологично ориентиран модел и дълбока интеграция в платформени и софтуерни екосистеми, докато Block (Square) затвърждава позициите си при малките и средни търговци чрез комбинация от физически терминали, фактуриране и онлайн плащания.

Adyen от своя страна атакува големите международни търговци с унифицирана платформа за плащания в магазин и онлайн, което постепенно измества PayPal при част от корпоративните клиенти.

Паралелно с това портфейлите на Apple, Google и Amazon използват контрола върху устройствата и потребителските профили, за да насочват клиентите към директни плащания без нужда от бутона на PayPal.

В международните преводи и разплащанията между физически лица по-евтините модели на Wise и Revolut подкопават ценовото предимство на PayPal, особено при трансгранични операции и валутни обменни курсове. В резултат натискът се пренася върху таксите и маржовете, а компанията е принудена да защитава пазарния си дял чрез отстъпки и допълнителни инвестиции в продукти.

Слабите резултати от последния приходен отчет на PayPal

Последните отчетени резултати на PayPal за четвъртото тримесечие на 2025 г. показват умерен ръст, но и разочарование спрямо очакванията на пазара.

Приходите достигат 8,68 млрд. долара, което е увеличение от 4% на годишна база, но под прогнозите, а коригираната печалба на акция също остава под консенсуса въпреки лекото подобрение спрямо предходната година.

Общият обем на разплащанията нараства с 9% до 475 млрд. долара, докато доларите от транзакционен марж се увеличават по-скромно, което подсказва продължаващ натиск върху доходността.

За цялата 2025 г. компанията отчита 33,2 млрд. долара приходи и близо 1,8 трилиона долара обем на разплащанията, но забавянето при основния бизнес с брандирани плащания и по-слабите насоки за 2026 г. доведоха до осезаем спад в цената на акциите след публикуването на отчета.

Промяната в управлението на PayPal

Бордът на PayPal на практика освободи Алекс Крис и назначи Енрике Лорес за нов главен изпълнителен директор с мандат да ускори изпълнението и да възстанови инерцията в основния бизнес.

Решението идва след споменатите слаби резултати на компанията и разочарование от темпа, с който стратегията се превръща в измерими резултати. Лорес поема компания, изправена пред забавен ръст в брандираните разплащания, натиск върху маржовете заради по-бързия растеж на по-нискомаржови услуги и засилена конкуренция в международните плащания.

Сред приоритетите му са ускоряване на иновациите, модернизиране на технологичната платформа, възстановяване на пазарния дял при онлайн разплащанията и превръщане на Venmo и услугите „купи сега, плати по-късно“ в устойчиви източници на приходи, без да се жертва рентабилността.

Какво следва за PayPal?

Въпросът не е само дали ще има сделка, а защо пазарът започва да допуска подобен сценарий като реалистичен. Забавеният ръст, натискът върху маржовете и засилващата се конкуренция поставят PayPal в по-слаба стратегическа позиция спрямо предходни години.

Ако новото ръководство не успее бързо да възстанови инерцията в основния бизнес и да подобри рентабилността, консолидацията в сектора може да се превърне от спекулация в реална възможност. В този контекст 2026 г. ще бъде ключова за това дали PayPal ще остане независим играч или ще стане част от по-голяма стратегическа комбинация в индустрията на дигиталните плащания.