Най-великият инвеститор се отказа от най-голямата си позиция

Значителното намаляване на дела на Berkshire Hathaway Inc. в Apple Inc. може да се разглежда от някои като сигнал за намалено доверие в перспективите за растеж на технологичния гигант. Въпреки това много експерти на Уолстрийт призовават инвеститорите да запазят спокойствие и да не реагират прекалено остро.

Воденият от Уорън Бъфет конгломерат разкри в събота, че е продал почти половината от акциите си в Apple през второто тримесечие. С това намаление делът на Berkshire възлиза на около 84 млрд. долара, което е по-малко от около 140 млрд. долара в края на март. Продажбите бяха извършени по време на силното рали на фондовия пазар, при което акциите на Apple поскъпнаха с 23 %, а S&P 500 достигна нови върхове.

Решението на Уорън Бъфет

Откакто Уорън Бъфет инвестира за първи път в Apple през 2016 г., акциите на компанията нараснаха с близо 900%, затвърждавайки доминиращата ѝ позиция в индустрията и генерирайки милиарди нереализирани печалби за Berkshire.

"Решението на Бъфет да намали дела си в Apple е по-скоро свързано с управлението на риска", обясни Джо Гилбърт, старши портфолио мениджър в Integrity Asset Management. "Ако имаше реални опасения относно дългосрочната жизнеспособност на Apple, Бъфет щеше да излезе изцяло от позицията. Подобно на другите намаления на акциите в портфейла на Berkshire, Бъфет има работа със значителни нереализирани печалби."

Разкриването на промените в портфейла на Berkshire идва малко след като Apple публикува последните си тримесечни резултати, които показаха връщане към ръст на приходите и посочиха, че новите функции на изкуствения интелект могат да стимулират продажбите на iPhone през следващите тримесечия. Въпреки по-широкия спад на пазара, акциите на Apple останаха стабилни след отчета за приходите и дори завършиха седмицата с положителен резултат.

Макар че инвестиционната стратегия на Бъфет, често наричана подходът на Оракула от Омаха, е силно влиятелна, някои инвеститори предположиха, че голямата позиция на Berkshire в Apple може да наложи намаление, за да се балансира портфейлът му. Дори и след продажбата Apple продължава да бъде най-големият индивидуален дял на Berkshire.

"Когато имате прекалено голяма позиция, има смисъл да вземете някои печалби и да намалите риска от концентрация", каза Кати Сейферт, изследователски анализатор в CFRA. "Портфейлът им все още е относително концентриран", добави тя.

Важно е да се отбележи, че това не е първият път, в който Berkshire намалява дела си в Apple. На годишната среща на компанията през май стана ясно, че намаление е имало и през първото тримесечие на годината. Тогава Бъфет намекна, че данъчни съображения може да са повлияли на решението.

Идва ли рецесията?

Последното развитие на ситуацията идва на фона на нарастващите опасения за потенциален икономически спад. Разочароващите данни за работните места, публикувани в петък, породиха опасения, че Федералният резерв може да е забавил твърде дълго намаляването на лихвените проценти, което доведе до техническа корекция на индекса Nasdaq 100 и насочи индекса Cboe Volatility към 25.

Акциите на технологичните мегакапитали, включително Microsoft Corp., Amazon.com Inc. и Alphabet Inc. се понижиха от рекордните стойности, достигнати в началото на юли. Като цяло членовете на Nasdaq 100 са загубили над 3 трилиона долара от стойността си през този период, като Nvidia Corp. и Tesla Inc. отбелязаха спад от по над 20%. Същевременно акциите на Apple са се понижили с около 6% спрямо най-високата си стойност за всички времена.

Някои анализатори, като Брайън Мълбъри, мениджър на клиентски портфейл в Zacks Investment Management, смятат, че Berkshire, както и много други инвеститори, може би искат да видят по-конкретни доказателства, че инвестициите на Apple в изкуствен интелект ще се превърнат в ръст на приходите и може би не са убедени, че това се случва достатъчно бързо.

Множествената оценка на Apple - 33 пъти прогнозираните бъдещи печалби към средата на юли - е с 11 пункта по-висока от тази на по-широкия S&P 500 - разлика, която не е наблюдавана от времето на пандемията и финансовата криза. Въпреки тази премия за оценка Mulberry все още счита Apple за стабилна инвестиция. "Те поддържат силен баланс и вероятно ще увеличават печалбите си по-бързо от по-широкия пазар", каза той.

Други, като анализаторът на Wedbush Дан Айвс, посочват лоялността към марката Apple и потенциала за бъдещ растеж, особено с предстоящия голям цикъл на обновяване, който може да доведе до ръст на приходите през 2025 и 2026 г.

"Въпреки че някои може да видят в това знак за безпокойство, Apple току-що отчете силно тримесечие и е готова за мащабен цикъл на растеж, задвижван от изкуствен интелект. Сега не е моментът да продавате", казва Айвс.

Apple не е единствената акция, която Berkshire продава. Фирмата също така намалява дела си в Bank of America Corp., като от средата на юли е намалила позицията си с 8,8%. Някои смятат, че това е индикация, че Бъфет не вижда конкретни проблеми в нито една от двете компании, а по-скоро очаква отслабване на потребителите в САЩ и на икономиката като цяло.

"Бъфет може би се подготвя за рецесия, като събира пари в брой сега, за да може да се възползва от по-ниските цени по-късно", каза Джим Авад, старши управляващ директор в Clearstead Advisors. "Той може да усеща възможност на хоризонта."