Франция смята да задлъжнее с още 12 милиарда евро

Франция се готви да емитира облигации на стойност до 12 млрд. евро (13,3 млрд. долара) точно преди министър-председателят Мишел Барние да разкрие цялостната си стратегия за справяне с нарастващия дефицит на страната и възстановяване на доверието на инвеститорите.

В четвъртък френското министерство на финансите планира да пусне на търг четири облигации с матуритет от 10 до 30 години. Според вътрешни за правителството лица, пожелали анонимност, целта на служителите е да осигурят спестявания в размер на около 60 млрд. евро, което ще доведе до намаляване на фискалния дефицит до 5% от БВП на страната.

Въпреки това на пазара витае несигурност поради значителното влошаване на публичните финанси на Франция през последните месеци. Към напрежението се прибавя и фактът, че правителството не разполага с парламентарно мнозинство, за да приеме предстоящия бюджет, който се очаква следващата седмица. За да продължи напред, Барние може да прибегне до конституционни механизми, за да заобиколи парламентарния вот, което може да предизвика вот на недоверие и да застраши неговата администрация.

Предвижда се бюджетният дефицит на Франция да достигне 6,1% от БВП през тази година, надхвърляйки задължителния лимит на Европейския съюз. Освен това спредът между френските облигации и по-сигурните германски облигации се доближава до нивата, наблюдавани за последен път по време на дълговата криза в еврозоната преди повече от десетилетие.

Въпреки фискалните опасения неотдавнашните продажби на облигации преминаха сравнително гладко. Всъщност при двата последни аукциона на дългосрочни облигации офертите бяха 2,6 пъти и 2,3 пъти по-високи от продадената сума, което съответства на средното за тази година.

Йенс Петер Соренсен, главен анализатор в Danske Bank A/S, остава оптимист за предстоящия аукцион, заявявайки: „Съдейки по аукционите през юни и юли, Франция не е имала проблеми с продажбата на облигации.“

Разликата между доходността на 10-годишните държавни френски облигации и 10- годишните германски държавни облигации

Източник: Bloomberg

През юли, когато опасенията за фискалните перспективи бяха най-големи, официалните лица намалиха целта си за емитиране на 10,5 млрд. евро от първоначалните 12 млрд. евро. Въпреки това през септември, когато пазарните условия се стабилизираха, целта отново беше повишена.

В перспектива инвеститорите ще следят отблизо няколко предстоящи кредитни рейтинга на Франция. Прегледът на Fitch Ratings е насрочен за 11 октомври, следван от Moody's на 25 октомври и S&P Global Ratings на 29 ноември. Понастоящем Fitch и S&P оценяват Франция с AA-, а Moody's - с малко по-висока оценка Aa2. И трите агенции имат стабилна перспектива за страната.