ЕЦБ се очаква да свали лихвите 6 пъти до края на 2025

Според икономисти Европейската централна банка (ЕЦБ) се очаква да понижава депозитната си лихва веднъж на тримесечие до края на следващата година, което предполага, че цикълът на намаляване на лихвените проценти може да приключи по-рано от очакваното досега.

ЕЦБ може да свали лихвите 6 пъти до края на 2025

Проучване разкрива, че основният лихвен процент вероятно ще достигне 2,25% до декември 2025 г. след шест последователни намаления с по тримесечен пункт. По-ранните прогнози сочеха, че това равнище ще бъде достигнато едва през второто тримесечие на 2026 г.

ЕЦБ започна да намалява лихвените проценти през юни, подкрепена от нарастващата увереност, че инфлацията в крайна сметка ще се върне към целевото равнище от 2%. Въпреки че официалните лица сигнализираха, че на хоризонта се очертават още понижения на лихвите, те се въздържаха да се ангажират с конкретен график, позовавайки се на продължаващата икономическа несигурност.

Продължаващият натиск върху заплатите, допринасящ за вътрешната инфлация, накара някои служители на ЕЦБ да разсъждават дали през тази година може да има място само за още едно понижение на лихвените проценти. Оттогава обаче икономическите перспективи се влошиха, което даде подкрепа на привържениците на по-бърз темп на понижение.

През юли растежът в частния сектор на еврозоната спря, като Германия продължи да действа като спирачка за по-широкия регион. Анкетираните икономисти понижиха прогнозата си за растежа на най-голямата европейска икономика, като сега предвиждат слабо разширяване от едва 0,1% за тази година.

Германия е зле

Според икономисти Германия е изправена пред вероятността от минимален икономически растеж през тази година след неочаквано свиване през второто тримесечие.

Сега се очаква брутният вътрешен продукт (БВП) на страната да нарасне само с 0,1% през 2024 г., което е леко намаление спрямо предишната оценка от 0,2% провеждано ежемесечно. Анализаторите също така намалиха прогнозата си за растежа за 2025 г. със същия марж, свеждайки я до 1,1%.

Тази ревизирана, по-малко оптимистична прогноза идва на фона на данните, разкриващи, че продължаващите трудности в индустриалния сектор на Германия продължават да възпрепятстват икономическия растеж, което води до непредвиден спад на БВП през трите месеца, приключващи през юни.

Макар че последните доклади сочат нарастване на фабричните поръчки и промишленото производство към края на този период, това подобрение все още не е достатъчно, за да възстанови загубите, които бяха отчетени по-рано.

Износът също не успя да се увеличи през юни, което подчертава предизвикателствата, пред които все още е изправен производственият сектор, някога основен двигател на германския икономически растеж. Според проучване на Bloomberg Economics структурните проблеми могат да бъдат причина за половината от спада в промишлената активност.

Въпреки настоящия песимизъм анализаторите все пак очакват, че започва да се очертава забавено възстановяване, като се очаква стабилният растеж да продължи до 2026 г. Това би могло да донесе известно облекчение на канцлера Олаф Шолц, който от встъпването си в длъжност наблюдава икономически растеж през по-малко от половината календарни тримесечия и е изправен пред избори през следващата година.

Прогнозираният темп на растеж от 0,1% за 2024 г. съвпада с очакванията на Европейската комисия. Международният валутен фонд (МВФ), Бундесбанк и Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) обаче предвиждат малко по-силен растеж.

В последния си месечен доклад Германската централна банка предупреди, че "периодът на слабо търсене все още не е напълно преодолян" и предупреди, че "промишлената активност вероятно ще се възстановява само постепенно".