Великобритания отчита малък растеж

През последното тримесечие на 2024 г. британската икономика отбеляза неочакван ръст, което осигури известна почивка за лейбъристкото правителство след поредица от неубедителни икономически показатели.

По данни на Службата за национална статистика (ONS) брутният вътрешен продукт (БВП) на Обединеното кралство се е увеличил с 0,1 % през четвъртото тримесечие, което представлява леко подобрение спрямо стагнацията, регистрирана през предходното тримесечие. Този резултат надхвърли прогнозите на икономистите за спад от 0,1%, което щеше да означава риск от рецесия предвид вялото начало на 2025 г. Повишението дойде, тъй като производството през декември нарасна с по-силен от очаквания темп от 0,4%.

Въпреки тази положителна водеща цифра по-задълбоченият анализ показва продължаващи предизвикателства. Активността в частния сектор и производството на глава от населението намаляха за второ поредно тримесечие, което е сигнал за продължаващо икономическо напрежение.

За цялата 2024 г. БВП нарасна само с 0,9%. Английската централна банка (АЦБ) прогнозира, че икономическата слабост ще се запази и през 2025 г., като преразгледа прогнозата си за растежа за годината надолу до 0,7%.

Държавните разходи и запасите подкрепят растежа

Последните данни дават на канцлера Рейчъл Рийвс моментна отсрочка след първоначалните трудности на лейбъристите да стимулират стабилен икономически растеж. Макар че скромният подем може да повиши настроението на правителството преди предстоящите прогнози на Службата за бюджетна отговорност, икономиката остава само малко по-голяма, отколкото когато лейбъристите встъпиха в длъжност през юли.

Пол Дейлс, главен икономист за Обединеното кралство в Capital Economics, отбеляза: „Икономиката по същество е в застой, тъй като бизнесът се бори с по-високите данъци и глобалната несигурност.“ Той също така отбеляза, че политическите решения от бюджета през октомври са стимулирали дейността на публичния сектор, като същевременно са намалили резултатите на частния сектор.

След оповестяването на данните паундът поскъпна с 0,6% до 1,2517 USD, отбелязвайки най-високото си равнище от повече от седмица. Това движение, подкрепено от по-слабия долар, разшири седмичната печалба на стерлинга до 0,9%.

Ключови сектори, стимулиращи растежа през декември

ONS обясни подобрените резултати през декември със силната активност в сферата на хотелиерството и ресторантьорството, особено в кръчмите и баровете, както и с ръста в търговията на едро, дистрибуцията на филми, производството на машини и фармацевтичната промишленост. Спад обаче бе отбелязан в компютърното програмиране, издателската дейност и продажбите на автомобили.

При отчитане на ръста на населението перспективите остават по-малко обнадеждаващи. БВП на глава от населението се понижи с 0,1%, отбелязвайки втори пореден тримесечен спад.

В доклада на ONS се подчертава, че макар държавните разходи - особено в здравеопазването, отбраната и публичната администрация - да са се увеличили с 0,8%, разходите на домакинствата са останали в застой, а бизнес инвестициите са се свили с 3,2%. Свиването на активността в частния сектор в продължение на две поредни тримесечия показва, че този сегмент от икономиката на практика е в рецесия. Намаляването на заетостта също допринесе за забавянето на потребителските разходи.

Икономически перспективи и последици за политиката

Икономистите на Блумбърг отбелязаха, че макар неочакваното увеличение на БВП да е помогнало на Обединеното кралство да избегне зимната рецесия, основното търсене остава нестабилно, като основен двигател на растежа са правителствените разходи.

Лейбъристкото правителство е изправено пред нарастващ натиск за справяне с икономическите предизвикателства. Последните доклади сочат, че актуализираните прогнози на Службата за бюджетна отговорност могат да разкрият пропуски във финансовите планове на канцлера Рийвс, което потенциално може да усложни политическата програма на лейбъристите преди публикуването на пълната прогноза на 26 март. Министерството на финансите започна разследване на преждевременното изтичане на тези данни.

Люк Бартоломеу, заместник главен икономист в abrdn, коментира: „Въпреки че техническата рецесия сега изглежда малко вероятна в краткосрочен план, все пак се очаква OBR да ревизира прогнозите за растежа в посока надолу, което ще увеличи натиска върху канцлера да спазва фискалните ангажименти.“

В стремежа си да стимулира икономическия растеж лейбъристите въведоха редица политики, насочени към преодоляване на неефективността на предлагането. Правителството също така показа готовност да взема смели решения, като например одобряването на разширяването на летище Хийтроу. Тези мерки обаче ще отнемат време, за да повлияят на икономическите условия, които остават обременени от високите лихвени проценти, слабото бизнес доверие и ескалиращото напрежение в световната търговия.

Предизвикателства, свързани с по-високите данъци и политиката на лихвените проценти

Предприятията изразиха загриженост във връзка с първия бюджет на лейбъристите, в който бяха въведени увеличения на данъците, надхвърлящи 40 млрд. паунда (50 млрд. долара). Това включва увеличение на националните осигурителни вноски на работодателите с 26 млрд. паунда, което според проучванията може да доведе до загуба на работни места.

Тези икономически развития са от решаващо значение за Английската централна банка, тъй като политиците преценяват необходимостта от контрол на инфлацията и подкрепата на икономическия растеж. Миналата седмица Английската централна банка осъществи третото си понижение на лихвените проценти през настоящия цикъл, но запази предпазлива позиция по отношение на по-нататъшни намаления. По-умерените членове на Комитета по парична политика се застъпват за по-агресивни намаления на лихвите на фона на опасенията от продължително икономическо забавяне.

Растежът на частния сектор остава в застой

Въпреки че избегна пълномащабна рецесия, икономическите резултати на Обединеното кралство остават незадоволителни. Макар че правителствената намеса осигури краткосрочен буфер, дългосрочните перспективи за растеж ще зависят от засилването на активността на частния сектор и подобряването на общото бизнес доверие.