Какво да очакваме от акциите в следващите няколко дни?

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл ще говори този петък на годишния симпозиум за икономическа политика в Джаксън Хоул - събитие, което се следи отблизо от инвеститорите. Според DataTrek Research в исторически план акциите на американските компании обикновено поскъпват по това време.

Как се представят акциите по време на заседанието

„Индексът S&P 500 често бележи ръст през двете седмици около конференцията на Фед в Джаксън Хоул, особено след речта на председателя“, отбеляза Николас Колас, съосновател на DataTrek, в неотдавнашно електронно писмо. „Очакваме подобен модел и тази година.“

Симпозиумът за икономическа политика в Джаксън Хоул, който събира централни банкери и икономисти, ще се проведе от 22 до 24 август. Планирано е Пауъл да говори в петък в 10:00 ч. източно време.

От 2010 г. насам S&P 500, ключов индекс за американските акции с голяма пазарна капитализация, е постигнал средна възвръщаемост от 0,9% през двете седмици около Джаксън Хоул, според DataTrek. „Имало е години, в които председателите на Фед не са присъствали, и ние сме ги взели предвид“, добави Колас, позовавайки се на представените данни.

Изключение прави 2022 г., когато S&P 500 отбеляза значителен спад около Джаксън Хоул. DataTrek обяснява това с агресивното повишаване на лихвените проценти от страна на Фед, насочено към овладяване на високата инфлация.

Представяне на американския фондов пазар при наближаване на заседанието

Източник: DataTrek

Речта на Пауъл в Джаксън Хоул през 2022 г. изненада пазарите, когато той посочи, че Фед е решен да намали инфлацията, дори ако това означава забавяне на икономическия растеж и въздействие върху пазара на труда. Той предупреди, че политиките на Фед за затягане могат да донесат „известна болка на домакинствата и бизнеса“.

Лихвените проценти

Понастоящем инвеститорите очакват намаляване на лихвените проценти от Фед, тъй като инфлацията значително намаля, а опасенията за икономиката се увеличиха след последните признаци за охлаждане на пазара на труда в САЩ.

„Пазарните очаквания за намаляване на лихвените проценти от страна на Фед по-късно тази година са много високи“, отбеляза Колас. „Пауъл вероятно ще даде уверения по тази тема в петък, което може да доведе до типичния „дрейф от Джаксън Хоул“ с ръст на цените на акциите през следващите две седмици.“

Миналата седмица S&P 500 се повиши силно и завърши в петък само с 2% под рекордния си връх на затваряне от 16 юли, според Dow Jones Market Data. Американският фондов пазар се възстанови след по-ранна разпродажба, предизвикана от по-мек от очакваното доклад за заетостта.

Преди дългоочакваната си реч в Джаксън Хоул Пауъл е наясно, че пазарите са нестабилни през последните седмици, каза Колас, което предполага, че Пауъл ще подбере внимателно думите си.

Компаниите не се притесняват от потенциалната рецесия

Междувременно компаниите изглеждат сравнително незагрижени за предстояща рецесия, поне въз основа на последните им разговори за печалби, според DataTrek.

Според Колас само 6% от компаниите от S&P 500 са споменали думата „рецесия“ по време на обажданията си за приходите през второто тримесечие, което е сравнително ниска стойност. „Това не е толкова отражение на икономиката, а по-скоро показател, че корпоративните ръководства са уверени в потенциала си за печалби в близко бъдеще“, обясни той. „Ако имаше опасения за неизпълнение на целите за приходите или за намаляване на бъдещите насоки, щяхме да чуваме повече за предстояща рецесия.“

За сравнение, по време на „пандемичната рецесия“ през първото тримесечие на 2020 г. 42% от компаниите от S&P 500 споменават „рецесия“ в своите обаждания до инвеститорите. По време на „техническата рецесия“ през първата половина на 2022 г., когато САЩ отбелязаха две последователни тримесечия на отрицателен растеж на БВП, споменаванията на „рецесия“ достигнаха своя връх от 47% през второто тримесечие, според анализа на DataTrek на данните на FactSet.

Споменаванията на рецесия остават повишени през цялата 2022 г., въпреки че икономиката на САЩ не отговаря на официалното определение за рецесия на Националното бюро за икономически изследвания, което изисква значителен, широко разпространен спад на икономическата активност, продължаващ повече от няколко месеца.

Колас предполага, че компаниите от S&P 500, изправени пред трудни сравнения през 2022 г., са използвали „рецесията“ като оправдание за спада на приходите.

В четвъртък инвеститорите ще следят отблизо няколко икономически доклада, включително експресните показания за секторите на производството и услугите в САЩ за август от индекса на мениджърите по покупките на S&P Global, както и седмичните данни за първоначалните молби за помощи при безработица.

„Докладът за първоначалните молби за помощи миналия четвъртък успокои пазарите, че търсенето на работна ръка в САЩ остава стабилно“, отбеляза Колас, добавяйки, че това може да позволи на Пауъл да отправи по-уверено послание за американската икономика.

В понеделник следобед акциите в САЩ се повишиха, като по данни на FactSet S&P 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite нараснаха с по около 0,6%. Това увеличение доведе до нарастване на годишната печалба на S&P 500 до около 17%.