Опасностите от печатането на пари

Предупреждението на Томас Джеферсън за „потоп от хартиени пари“ звучи повече от всякога днес, когато се сблъскваме с последиците от прекомерното печатане на пари от правителството на САЩ и Федералния резерв. Свидетели сме на резултатите всеки път, когато купуваме хранителни стоки или зареждаме гориво, тъй като обезценената ни валута постоянно губи покупателната си способност.

Макар че политиците и централните банкери твърдят, че се борят с инфлацията, суровата действителност е, че тази инфлация е до голяма степен умишлена, водена от политики, които подкопават стойността на парите. Тази манипулация продължава от най-ранните дни на Републиката. За съжаление много хора остават неосведомени за истинските причини, като погрешно обвиняват за инфлацията корпоративната алчност или външни фактори.

Както мъдро отбелязва Джеферсън, „злините на този поток от хартиени пари няма да бъдат изкоренени, докато гражданите не бъдат напълно образовани за причините и последиците от него“. Погледът назад към историята може да хвърли светлина върху сегашното ни положение, а първият цикъл на подем и спад в началото на XIX в. служи като ценен урок.

Предсказанията на Джеферсън се сбъдват

В писмо до Томас Купър от 1814 г. Джеферсън предвижда опасностите от неконтролируемата книжна валута, като заявява: „Всичко, предсказано от онези, които се противопоставяха на банките, сега се сбъдва. Скоро ще бъдем съсипани от потоп от банкови книжа, както бяхме съсипани от старите континентални книжа.“

Година по-късно в САЩ настъпва финансова криза, която води до депресия, продължила до 1821 г. Това е първият значителен цикъл на икономически подем и спад в страната - точно това, което Джеферсън е предупреждавал.

Основната причина за тази депресия е познат проблем: прекомерното печатане на пари. Икономическият спад следва края на войната от 1812 г. (Британско-американската война), която официално приключва с договора от Гент през февруари 1815 г. След войната банкнотите бързо губят стойността си поради огромното увеличение на книжните пари.

Ролята на държавните банки

Хартата на Първата банка на Съединените щати изтича през 1811 г., а Втората банка на Съединените щати (SBUS) е създадена едва през 1816 г. Междувременно се разрастват щатските банки. Както описва икономистът Мъри Ротбард в своя труд „Паниката от 1819 г.“, по време на войната федералното правителство се обръща към тези щатски банки и те емитират огромни количества книжни пари, които далеч надхвърлят златните им резерви.

Това свръхиздаване изчерпва златните резерви на тези банки. За да запази дейността си, правителството на САЩ позволява на щатските банки да преустановят плащанията в спекула (злато и сребро) дори след края на войната, което води до безразсъдни практики на кредитиране с минимално съобразяване със златните резерви.

Джеферсън, напълно наясно с предстоящата катастрофа, ясно изразява позицията си в друго писмо до Купър: „Противопоставям се на всички банки, които сконтират сметки или банкноти за нещо друго освен за монети. Но нашата нация е толкова запленена от тази илюзия за богатство, че няма да спре, докато не доведе до пълен крах.“

Паниката от 1819 г.

На 23 март 1815 г. САЩ навлизат във финансова криза, която в крайна сметка кулминира в Паниката от 1819 г., довела до широко разпространена икономическа депресия. Въпреки че европейските финансови проблеми след Наполеоновите войни допринасят за паниката, основният проблем е прекомерното печатане на пари в страната.

Бързото нарастване на паричната маса подхранва лошите инвестиции, а през този период кредитната експанзия води до спекулативни покупки на земя на Запад. Историкът Джордж Дейнджърфийлд отбелязва, че голяма част от следвоенната американска икономика се основава на спекулативен поземлен бум, подхранван от щатски банки, които емитират банкноти без достатъчно златни резерви в тяхна подкрепа.

Когато през 1817 г. SBUS започва да функционира, тя изостря проблема, като допълнително разширява паричната и кредитната дейност, особено чрез своите 18 клона. Надзорът върху тези клонове е слаб както от страна на главния офис във Филаделфия, така и при регулирането на щатските банки. Западните клонове, обхванати от спекулативната лудост, емитират банкноти на SBUS с неустойчиви темпове.

Към 1818 г. задълженията на SBUS по търсенето далеч надхвърлят златните ѝ резерви, като съотношението е зашеметяващите 10:1. Когато SBUS се опитва да овладее проблема, като ограничава заемите, щатските банки изискват банкнотите им да бъдат изкупени срещу злато, но златото просто не е достатъчно, за да покрие книжата в обращение. В резултат на това щатските банки бяха принудени да отнемат собственост върху ферми и предприятия, което доведе до фалити, спад на стойността на имотите и увеличаване на безработицата.

Предупрежденията на Джеферсън относно книжните пари

В писмо до Джон Адамс от 1819 г. Джеферсън изразява съжаление, че проблемите, причинени от книжните пари, няма да бъдат разрешени, докато хората не разберат тяхното въздействие. Той подчертава, че липсата на стабилна и последователна мярка за стойност, каквато е златото, ще продължи да нанася поражения на икономиката.

Джеферсън и Адамс разменят мнения за разрушителния характер на книжните пари, като Адамс остро ги критикува като форма на кражба, много по-лоша от по-старите практики на отсичане на злато от монетите. Според Адамс хартиените пари постепенно се обезценяват с течение на времето, което води до икономическа разруха.

Уроци от историята

Въпреки ясните предупреждения на Джеферсън преди повече от 200 години, опасностите от хартиените пари продължават да съществуват и днес. Чрез програми, като количественото облекчаване, Федералният резерв е създал трилиони долари от въздуха, допринасяйки за изкуствена кредитна експанзия и икономическа нестабилност.

Думите на Джеферсън от 1788 г. все още звучат актуално: „Хартията (хартиените пари) е бедност - тя е само призрак на пари, а не самите пари.“ Неговите прозорливи наблюдения продължават да подчертават рисковете от неконтролируемата парична експанзия и да ни напомнят за продължаващите последици от подкрепяните от правителството валутни манипулации.