Финансовите резултати на JPMorgan за четвъртото тримесечие

Рекордно представяне - най-голямата американска банка по активи ще генерира печалба от близо 50 млрд. долара за 2023 година.

Публикувано от Божидар Балевски яну 15, 2024 в Пазари

JPMorgan Chase, най-голямата американска банка по активи, представи финансовите си резултати за четвъртото тримесечие, разкривайки 15% спад в печалбите, който се дължи на такса от 2,9 млрд. долара, свързана с правителственото изземване за фалирали регионални банки през предходната година. Въпреки този неуспех резултатите на банката за цялата година достигнаха рекордно високи стойности, подчертавайки нейната устойчивост в условията на икономически предизвикателства. В този анализ ще разгледаме основните финансови данни, въздействието на спасяването на регионални банки и предпазливата прогноза на главния изпълнителен директор Джейми Даймън за американската икономика.

Преглед на финансовите резултати

JPMorgan Chase отчете печалба за четвъртото тримесечие в размер на 9,31 млрд. долара, което означава 3,04 долара на акция. Това представлява спад от 15% спрямо предходната година. Въпреки това, като се изключат таксите в размер на 2,9 млрд. долара, свързани с регионалната банкова криза, и загубите от инвестиции в размер на 743 млн. долара, печалбата на акция щеше да бъде 3,97 долара. Приходите на банката за тримесечието достигнаха 39,94 млрд. долара, надминавайки очакванията на анализаторите и отразявайки 12% увеличение.

Резултатите за цялата година подчертават рекордно представяне, като JPMorgan ще генерира печалба от близо 50 млрд. долара за 2023 година. Забележително е, че 4,1 млрд. долара от тази печалба се дължат на придобиването на First Republic.

Банковата криза през 2023

През 2023 година банковата индустрия в САЩ бе изправена пред период на безпрецедентни сътресения, особено сред регионалните банки. Тези сътресения бяха предизвикани главно от комбинация от фактори, включително:

- Повишаване на лихвените проценти: Цикълът на агресивно затягане на лихвените проценти от страна на Федералния резерв за борба с инфлацията оказа значителен натиск върху нетните лихвени маржове на регионалните банки - разликата между лихвите, които те печелят по кредити, и лихвите, които плащат по депозити. С повишаването на лихвените проценти банките бяха принудени да предлагат по-висока доходност по депозитите, за да привлекат и задържат клиентите си, което намали техните нетни лихвени маржове и сви печалбите им.

- Опасения, свързани с качеството на активите: Рязкото повишаване на лихвените проценти доведе и до опасения относно качеството на кредитните портфейли на регионалните банки. С повишаването на лихвените проценти стойността на някои корпоративни кредити и други активи, държани от регионалните банки, се понижи, което потенциално увеличи риска от неизпълнение на задълженията им.

- Отлив на депозити: Инвеститорите, търсещи по-висока доходност, започнаха да изтеглят депозити от регионалните банки, за да ги инвестират в алтернативи с по-висока доходност, като например акции и съкровищни облигации. Този натиск върху ликвидността принуди някои регионални банки да продават активи на неизгодни цени, за да наберат капитал.

- Сливания и придобивания: Сътресенията в регионалния банков сектор подхраниха вълна от сливания и придобивания, тъй като по-големите банки се стремяха да придобият по-малки, изпитващи затруднения институции. Тази консолидация се разглежда като начин за укрепване и подобряване на цялостната стабилност на регионалния банков сектор.

Въздействие на спасяването на регионалните банки

Подобно на стратегическите си ходове по време на финансовата криза от 2008 година JPMorgan излезе от регионалния банков хаос през изминалата година по-значителен и по-печеливш. Придобиването на First Republic, среден по размер кредитор, обслужващ заможни крайбрежни семейства, изигра ключова роля за това възстановяване. Федералната корпорация за застраховане на депозитите (FDIC) наложи специална такса на големите американски банки, включително JPMorgan, за попълване на загубите от фонда за подпомагане на незастрахованите вложители на завзетите регионални банки.

Главният изпълнителен директор Джейми Даймън потвърди устойчивостта на американската икономика, като се позова на потребителските разходи и на пазара, очакващ "меко приземяване". Въпреки това той изрази предпазливост, изтъквайки потенциални предизвикателства като дефицитните разходи, корекциите във веригата на доставките и геополитическата несигурност в Украйна и Близкия изток. Даймън предупреди, че инфлацията може да се задържи, а лихвените проценти да бъдат по-високи от пазарните очаквания.

Предизвикателства пред индустрията

Въпреки добрите резултати на JPMorgan предпазливата позиция на Даймън подчертава опасенията за по-широките икономически тенденции. Фактори като намаляването на програмите за подкрепа от страна на централните банки и геополитическите конфликти внасят безпрецедентни сили, които оправдават предпазлив подход.

Банковата индустрия е изправена пред предизвикателства в настоящия икономически пейзаж. JPMorgan, която се ориентира ефективно в лихвената среда, откакто Федералният резерв започна да повишава лихвите през 2022 година, стана свидетел на това как по-малките ѝ колеги се борят с притиснати печалби. Повишените разходи за депозити, предизвикани от клиентите, които търсят по-високодоходни инструменти, свиха маржовете. Едновременно с това нарастващата доходност доведе до нереализирани загуби в портфейлите от облигации на банките, оказвайки натиск върху нивата на капитала.

Анализаторите следят отблизо потенциалните нарастващи загуби от търговски заеми, особено при дълговете за офис сгради, и увеличаването на случаите на неизпълнение на кредитни карти. Освен това вниманието е насочено към прозренията на JPMorgan относно нетния лихвен доход, загубите по кредити и усилията за справяне с предстоящото увеличение на капиталовите изисквания.

Перспективи и реакция на пазара

Докато JPMorgan се ориентира в сложната икономическа ситуация, остават въпроси относно устойчивостта на резултатите и способността му да се адаптира към променящата се динамика на индустрията. Предпазливата перспектива на главния изпълнителен директор Джейми Даймън напомня за несигурността, която оформя финансовия пейзаж.

Пазарната реакция на представянето на JPMorgan беше положителна, като акциите нараснаха с 1,9%. През 2023 година акциите на JPMorgan демонстрираха устойчивост, като нараснаха с 27%, надминавайки колегите си от големите банки и надминавайки 5% спад в банковия индекс KBW.

Резултатите на JPMorgan Chase за четвъртото тримесечие, белязани от спад в печалбите, дължащ се на спасяването на регионални банки, подчертават способността на банката да се ориентира в сложни икономически сценарии. Стратегическото придобиване на First Republic и последвалите рекордни резултати за цялата година показват устойчивостта на JPMorgan в условията на предизвикателства. Тъй като банката се сблъсква с икономическата несигурност, адаптира се към предизвикателствата в сектора и поддържа предпазлива перспектива, инвеститорите ще следят отблизо нейните стратегии, практики за управление на риска и реакции на променящите се пазарни условия. Положителната реакция на пазара отразява доверието в способността на JPMorgan да се справи с икономическите насрещни ветрове и да продължи да допринася за стабилността на финансовия сектор.