Бичи пазар е период на растеж, при който цените на акциите се покачват устойчиво във времето. Той се свързва с пазарна експанзия, силно доверие на инвеститорите и приповдигнато пазарно настроение.
Въпреки че много начинаещи инвеститори свързват бичия пазар основно с акции, той се отнася и за други видове активи, като облигации, инвестиционно злато, суровини и недвижими имоти.
За да разпознаете бичи пазар и да вземате по-информирани решения за своите инвестиции, е важно да знаете кои са основните му характеристики и по какви признаци се отличава той от мечи пазар.
В тази статия ще научите какво представлява бичия пазар, какво го предизвиква и каква е неговата продължителност. Ще разберете още от какво зависи промяната в пазарните настроения и как тя влияе върху търговията. Ще видите и кои инвестиционни стратегии се използват най-често в период на растеж.
Терминът бичи пазар се използва, когато има ясно изразен ценови ръст в рамките на по-широк пазарен индекс или в конкретен сегмент на фондов пазар. В практиката той често се описва като покачване от около 20% или повече спрямо последните значими ниски нива.
Тази граница е удобна за сравнение, но не представлява правило, което бичият пазар следва постоянно. Цените на активите не се движат по права линия.
Дори при силен растеж има дни и седмици на спад. Причината често са новини, които променят очакванията на инвеститорите. Пазарът се връща назад и при натрупано напрежение или несигурност относно бъдещото развитие.
Важно е да се види и по-голямата картина. В повечето случаи бичи пазарът възниква, когато икономиката на държавата е в подем и е налице икономически растеж. Това на практика означава, че компаниите продават повече, печалбите им се подобряват и доверието на инвеститорите нараства.
Една от най-ясните характеристики на бичи пазара е устойчивият ценови ръст на активите, който започва да се вижда не само в отделни компании, а в общото движение на фондов пазар.
Акциите на много дружества поскъпват и повече хора правят първите си инвестиции. Вниманието към основния пазарен индекс на дадена държава се засилва, защото той се превръща в основен ориентир за това „какво се случва“ на фондовата борса.
Тази динамика често се развива при икономически растеж. Бизнесът разширява дейността си, а очакванията за финансовите резултати се подобряват.
Комбинацията от по-благоприятна среда и по-активно участие на инвеститорите засилва пазарните настроения. Това прави възхода по-ясен и по-устойчив във времето.
В такава среда се променя и ликвидността. Под ликвидност се разбира колко лесно може да купите или продадете даден актив, без това да промени цената му съществено.
Когато интересът към него е по-висок и оборотите на фондовия пазар се увеличават, сделките се случват по-бързо, а маржът (разликата между цена „купува“ и цена „продава“) често се стеснява. Това улеснява търговията, но едновременно с това може да създаде фалшиво усещане за сигурност, че „винаги има купувач“.
Друга особеност на бичия пазар са по-високите дивиденти, тоест плащанията към акционерите.
В продължителен период на растеж комбинацията от поскъпване на акциите и дивиденти повишава общата доходност. Ефектът е по-силен, когато инвеститорът реинвестира получените суми и увеличава броя на притежаваните акции.
Не на последно място, бичи пазарът често създава усещане за повече финансова стабилност. Това усещане обаче има две страни.
От една страна, растящите цени и положителните новини намаляват напрежението сред инвеститорите. От друга, прекаленото спокойствие увеличава вероятността да се подцени инвестиционния риск (възможността да загубите част от вложените средства или да постигнете по-малка възвръщаемост от очакваното).
Бичият пазар обикновено се формира при икономически растеж. Икономическата среда в страната се подобрява, а инвеститорите очакват по-добри резултати от бизнеса.
Производството и потреблението нарастват. Това води до по-високи приходи и печалби за компаниите.
Технологичните и бизнес промените често ускоряват прехода към бичи пазар. Появата на нов модел, нова технология или нова вълна на продуктивност променя очакванията.
Инвеститорите насочват средства към сектори с висок потенциал за растеж. В тези области те очакват по-бързо развитие и по-високи бъдещи печалби. Така пазарните тенденции се засилват и възходът набира скорост.
Ако към тях се добави поток от нови участници и високо доверие, цените може да се отделят от реалистичните очаквания. Тогава рискът от пазарен балон се увеличава.
Пазарен балон възниква, когато цените се покачат далеч над нивата, които бизнесът може да оправдае с реални приходи, печалби и парични потоци.
Балонът се подхранва от ирационално въодушевление. Ентусиазмът изпреварва анализа. Инвеститорите вземат решения с мисълта „всички печелят“, вместо да се питат „какво реално купувам и на каква стойност“.
Класическата дългосрочна стратегия при бичи пазар започва не от пазара, а от инвеститора. Най-смислената отправна точка са целите, времевият хоризонт и реалната ви поносимост към риска. Когато ги превърнете в ясна рамка за портфейла си, следващата стъпка е да се придържате към нея, вместо да променяте посоката при всяка новина или временна промяна в пазарните настроения.
В контекста на инвестициите това обикновено означава да не приемате търговията като основен двигател на резултата си. Активната търговия изисква умения, време и дисциплина. Ако не разполагате с тях, тя лесно се превръща в скъп навик, който увеличава инвеститорския риск, без да гарантира по-добра възвръщаемост.
Ефективна стратегия е да мислите в рамките на пазарни цикли. Всеки цикъл преминава през фаза на ускорение, фаза на еуфория и фаза на охлаждане.
Дори при растеж се появяват периоди на спад. Това не са аномалии, а естествена част от пазара.
Когато приемете, че кратък спад може да настъпи по всяко време, вземате по-рационални решения. Не продавате в паника и не купувате импулсивно.
Често инвеститорите търсят сектори на растеж, защото там очакват по-висока възвръщаемост. Този подход работи, ако го комбинирате с реалистична оценка на риска.
В края на 90-те години на XX век технологичните компании се превърнаха в символ на ускорението. В един момент ентусиазмът на инвеститорите преля в пазарен балон, който се спука в началото на 2000 г. Това не означава, че „технологиите са лоши“. Означава, че дори една актуална тема като технологиите може да стане опасна, когато ирационално въодушевление измести пазарните анализи.
Бичи пазарите нямат фиксирана продължителност. Това ги прави трудни за прогнозиране заради променящите се обстоятелства, които ги определят. Някои продължават само няколко години, докато други - повече от десетилетие.
Исторически погледнато, те се влияят от фактори като икономически растеж, технологични постижения и настроенията на инвеститорите.
По време на бичи пазари могат да се появят корекции и периоди на спад. Тези спадове са нормална част от пазарните цикли. Разбирането на това помага на инвеститорите да не приемат периодите на растеж като непрекъснато движение.
Бичи пазарът обикновено приключва, когато икономическите условия се влошат. Повишаването на лихвените проценти, забавянето на икономическия растеж или външни сътресения могат да допринесат за тази промяна.
Краят на бичи пазар често се разпознава в ретроспекция. Докато се случва, има противоречиви сигнали. Част от участниците виждат риск, други виждат „възможност за покупка“. Това е моментът, в който качествените пазарни анализи имат най-голяма стойност, защото ви връщат към фактите, когато шумът е най-силен.
По време на дот-ком ерата в края на 90-те години бързото разпространение на глобалната мрежа интернет (World Wide Web) създава усещане, че почти всеки онлайн бизнес е много печеливш.
Това значително променя пазарните настроения на фондовия пазар. Инвеститорите започват да насочват огромни суми към компании, обещаващи растеж, дори когато моделът им все още не носи реални приходи или печалби.
В резултат се оформя класически пазарен балон. Много акции поскъпват рязко, а ценовият ръст се подхранва повече от очаквания и ирационално въодушевление, отколкото от устойчиви финансови резултати.
Част от инвеститорите започват да пренебрегват базови показатели и да плащат високи оценки само заради етикета „интернет“.
Около 2000 г. картината се обръща. Става ясно, че значителна част от компаниите, търгувани на фондовите борси, не могат да оправдаят цените, на които пазарът ги оценява. Последват фалити и рязко охлаждане, което се отразява и на широките борсови индекси. За много инвеститори това се превръща в болезнен урок за това колко бързо пазарните условия могат да преминат от еуфория към разпродажби.
В дългосрочен план секторът не изчезва, а се „прочиства“. Част от компаниите отпадат, а други, които изграждат работещи бизнес модели, успяват да се възстановят и да растат в следващите години. Това е една от причините дот-ком балонът да остане като емблематичен пример как пазарните цикли могат да превърнат обещаваща тема в крайност, когато очакванията изпреварят реалността.
Пандемията през 2020 г. също показва колко бързо могат да се променят пазарните условия. Само за седмици настроенията преминават от увереност към паника, а след това към възстановяване. Това е добър урок за начинаещи инвеститори.
Пазарните настроения се обръщат по-бързо, отколкото изглежда възможно, и затова е важно да имате план, който работи и в двете посоки.
За разлика от бичи пазара, който се свързва с период на растеж, мечи пазарът е период на спад, в който цените се понижават устойчиво и доверието се свива. Най-осезаемата разлика е в психологията и пазарните настроения на инвеститорите. При мечи пазар доминират страхът и защитното поведение.
При бичи пазар доминират увереността и склонността към риск. Това не означава, че едното е „добро“, а другото „лошо“. И двата пазара са фази от пазарни цикли.
Разликата се вижда и в това как хората възприемат различните пазарни възможности. В период на растеж възможност изглежда почти всяка покупка, защото цените на активите се увеличават.
В период на спад възможностите изглеждат „опасни“, защото новините са негативни. Истината е, че и в двата случая има шанс за добри решения, ако подхождате с трезва оценка към пазарните рискове и ако разчитате на пазарни анализи, а не на моментното пазарно настроение.
Най-често ще го видите като устойчив ценови ръст в широк пазарен индекс и положително пазарно настроение за по-дълъг период.
Да, кратките спадове са нормална част от пазарните цикли, дори когато основната тенденция на фондовия пазар остава възходяща.
При мечи пазар пазарните настроения се променят към страх и предпазливост, а пазарни рискове изглеждат по-видими и по-непосредствени.