Какво са облигации: Видове, доходност и как да инвестираме

Облигациите са надежден начин за съхранение и увеличаване на спестяванията, особено в условия на икономическа несигурност и ниски лихви по депозити. Те осигуряват стабилен доход с по-малък риск от акциите и са предпочитан инструмент както от начинаещи, така и от опитни инвеститори.

От тази статия ще разберете какво представляват облигациите, какви са основните им видове, как функционират и какви са предимствата и рисковете при инвестиции в тях. Ще научите как да започнете да инвестирате в облигации и какво да очаквате от този тип ценни книжа.

Какво представляват облигациите и защо са ключови за финансовите пазари

Облигации са дългови ценни книжа, които удостоверяват правото на притежателя им да получи обратно заетата сума плюс лихва. Притежателят на облигации е този, който осигурява средствата и става кредитор на емитента - този, който поема задължението. Емитентът се задължава да заплати номиналната стойност на облигацията на нейния падеж и да плаща купони (периодични лихвени плащания) през целия период.

За разлика от акциите, при които инвеститорът става съсобственик на компанията, при облигациите инвеститорът се явява кредитор. Това означава, че той няма право на глас в управлението на компанията, но има приоритетно право на възстановяване при ликвидация.

Облигациите играят ключова роля във финансовите пазари поради няколко основни причини. Те позволяват на правителствата, общините и организациите да набират капитал за различни дейности и проекти без да се налага да увеличават основния си капитал или да търсят кредити от търговските банки. За инвеститорите облигациите представляват алтернатива да получават стабилен доход при по-малък риск в сравнение с акциите.

Пазарът на облигации в България се развива активно. Българската фондова борса предлага възможност за търговия с различни видове облигации. Инвеститорите са способни да търгуват на местния пазар както държавни, така и корпоративни облигации. 

През последните години се наблюдава ръст в емисиите на корпоративни облигации от български компании.

Световният пазар на облигации е значително по-голям от пазара на акции. Това показва важността на облигациите като източник на финансиране за икономиката. 

В развитите страни облигациите представляват основната част от пенсионните фондове и застрахователните портфейли.

Основни видове облигации: Държавни, корпоративни и общински

Облигациите се разделят в няколко основни категории в зависимост от емитента и техните характеристики. Всяка от тях има своите особености, предимства и рискове.

Държавни облигации

Държавните облигации се издават от правителството на дадена страна за финансиране на различни държавни проекти или на бюджетния дефицит. Те се смятат за най-сигурния тип облигации, тъй като са подкрепени от кредитоспособността на цялата държава. 

Министерството на финансите в България редовно издава държавни ценни книжа с различен матуритет (дата на падеж).

Българските държавни облигации се емитират в левове и са достъпни за всички видове инвеститори. Те се търгуват активно на Българската фондова борса и предлагат различни падежи - от 2 до 20 години. Доходността на българските държавни облигации обикновено е по-висока от тази на развитите европейски страни поради по-високия кредитен риск.

Държавните облигации обикновено предлагат по-ниска доходност, но и по-малък риск. Те са особено привлекателни за консервативни инвеститори, търсещи сигурност на главницата. В периоди на икономическа несигурност инвеститорите често се насочват към тях, тъй като се считат за „безопасно убежище“.

Съществуват и специфични видове държавни облигации като индексирани облигации (свързани с инфлацията) и зелени облигации (за финансиране на екологични проекти), които към днешна дата са изключително популярни на международните пазари.

Корпоративни облигации

Корпоративните облигации се издават от частни компании с цел финансиране на своите операции или разширяване на дейността. Този вид облигации обикновено носят по-висока доходност от държавните облигации, но имат и по-висок риск.

Компаниите използват средствата от облигациите за различни цели - от покупка на ново оборудване до придобиване на други предприятия.

Корпоративните облигации се разделят на два типа:

• обезпечени корпоративни облигации, които са подкрепени от конкретни активи на компанията, което ги прави по-сигурни;

• необезпечени корпоративни облигации, които разчитат само на общата кредитоспособност на емитента.

Качеството на тези ценни книжа зависи от финансовото състояние на емитента. 

Рейтинговите агенции като Moody's, Standard & Poor's и Fitch и други оценяват кредитоспособността на компаниите и присвояват рейтинги на облигациите им. Корпоративните облигации с по-висок рейтинг се считат за по-сигурни.

Този вид облигации стават все по-популярни и на българския пазар. Дружества от различни сектори като недвижими имоти, енергетика и търговия емитират облигации за привличане на капитал. Това дава възможност на местните инвеститори да инвестират в българската икономика.

Общински облигации

Общинските облигации се издават от местни органи на властта за финансиране на обществени проекти като училища, болници, пътища, инфраструктура и други. Тези инструменти дават възможност на гражданите да инвестират директно в развитието на своя регион. 

Средствата от общински облигации се използват за проекти като ремонт на улици, модернизация на обществени сгради и междублокови пространства, развитие на туристическа инфраструктура и други.

Общинските облигации се разделят на два типа:

• приходни общински облигации, обезпечени с приходи от конкретен проект;

• общи общински облигации, обезпечени с общите приходи на общината.

Общинските облигации обикновено предлагат по-ниска доходност от корпоративните, но по-висока от държавните. Рискът при тях зависи от финансовото състояние на съответната община и нейната способност да генерира достатъчно приходи за обслужване на дълга.

Как работят облигациите: Лихвени проценти, матуритет и купони

Облигациите работят по ясен механизъм, който включва няколко ключови елемента. Разбирането на тези елементи е важно за всеки, който желае да инвестира в облигации.

Номинална стойност и матуритет

Номиналната стойност (наричана още парична стойност) е сумата, която емитентът се задължава да изплати на падежа на облигацията. Това е основната сума на заема, която обикновено се изразява в кръгли суми като 2000 лева, 20 000 лева, 200 000 лева и т.н.

Матуритетът е датата, на която емитентът трябва да върне номиналната стойност на инвеститорите. Това е крайният срок на облигацията. Матуритетът може да варира от няколко месеца до няколко десетилетия в зависимост от нуждите на емитента и пазарните условия.

В зависимост от матуритета облигациите се разделят на три вида:

• краткосрочни облигации (до 3 години);

• средносрочни облигации (3-10 години);

• дългосрочни облигации (над 10 години).

Някои облигации имат възможност за предсрочно изплащане. Това означава, че емитентът може да ги изплати преди да настъпи техния падеж. Обикновено това се случва при намаляващи лихвени проценти, когато емитентът иска да рефинансира дълга си на по-изгодни условия.

Купони и лихвени проценти

Повечето облигации плащат периодични лихвени плащания, наречени купони. Името им произлиза от времето, когато облигациите бяха физически документи с прикачени купони, които се отрязваха при всяко лихвено плащане.

Купонната ставка се определя при издаването на облигацията и обикновено остава фиксирана за целия период до падежа. Тя се изразява под формата на процент от номиналната стойност. Например, облигация с номинална стойност 2000 лева и купонна ставка 6% ще плаща 120 лева лихва годишно.

Облигациите, които са с фиксиран доход плащат еднаква сума на всеки шест месеца или година. Това ги прави привлекателни за инвеститори, които търсят предсказуем поток от доходи. Съществуват и облигации с променлива лихва, при които купонната ставка се променя в зависимост от пазарните условия или определен индекс.

Някои облигации са без купони, което означава, че не плащат периодични лихви. Вместо това те се продават с отстъпка от номиналната стойност и печалбата идва от разликата при падежа.

Предимства и рискове при инвестиции в облигации

Както всеки начин за инвестиции, и облигациите носят със себе си определени предимства и рискове.

Предимства на инвестициите в облигации

Облигациите предлагат няколко важни предимства за инвеститорите. Първо, те осигуряват предсказуем поток от доходи чрез редовните купонни плащания. Това ги прави особено привлекателни за хора в пенсионна възраст или други, които търсят стабилен доход.

В сравнение с акциите облигациите имат нисък риск. При фалит на емитента, притежателите на облигации получават изплащане преди акционерите. Това означава, че при ликвидация на дружеството първо се изплащат задълженията към притежателите на облигации.

Държавните облигации са особено сигурни, защото са подкрепени от кредитоспособността на държавата. Държавните облигации на развитите страни имат изключително нисък риск от неплащане.

Облигациите допринасят за диверсификация на инвестиционния портфейл. Често те се движат в обратна посока спрямо акциите, което спомага за намаляване на общия риск на портфейла. В периоди на спад на пазара на акции, облигациите са инструмент, който може да осигури стабилност.

Ликвидността е друго предимство на облигациите. Повечето облигации могат лесно да бъдат продадени на вторичния пазар преди да е настъпил падежа им. Това дава гъвкавост на инвеститорите при промяна на обстоятелствата.

Рискове при инвестиции в облигации

Кредитният риск е вероятността емитентът да не може да изплати задълженията си. Този риск е по-висок при корпоративните облигации и по-нисък при държавните. При фалит на емитента инвеститорите са способни да загубят част или цялата си инвестиция.

Лихвеният риск се появява при промяна на пазарните лихвени проценти. Когато лихвите се увеличават, цените на съществуващите облигации намаляват. Това засяга особено силно дългосрочните облигации, тъй като те са по-чувствителни към промени в лихвите.

Инфлационният риск се свързва с намаляване на покупателната способност на бъдещите купони и номиналната стойност. При наличие на висока инфлация реалната доходност може да стане отрицателна. Облигациите, които имат фиксиран доход, са особено уязвими към този вид риск.

Рискът от ликвидност възниква, когато инвеститорът не може лесно да продаде на справедлива цена своята облигация. Този проблем е по-често срещан при корпоративни облигации с малък обем на търговия. При необходимост от бързо продаване инвеститорът може да се наложи да приеме по-ниска цена.

Валутният риск засяга онези инвеститори, които купуват облигации в чужда валута. Промените в обменните курсове са способни да повлияят на доходността в местна валута.

Как да започнем да инвестираме в облигации

За да започнете да инвестирате в облигации в България е необходимо първо да отворите инвестиционна сметка при лицензиран инвестиционен посредник. Той предоставя достъп до българския и международните пазари на облигации. Експертите съветват да изберете посредник с добра репутация и разумни такси.

Преди да започнете да инвестирате, определете своите инвестиционни цели и толерантност към риск. Облигациите са подходящи за консервативни инвеститори и за тези, които търсят стабилен доход. Ако търсите висока доходност и сте готови да поемете по-голям риск, може да предпочетете акции.

Диверсифицирайте инвестициите си между различни видове облигации и емитенти. Не слагайте всички пари в облигации от един емитент или един сектор. Комбинирайте държавни и корпоративни облигации с различни падежи.

Редовно следете пазара и състоянието на емитентите, в които сте инвестирали. Четете финансовите отчети на корпорациите и следете рейтинговите промени. Препоръчително е да продадете облигация, ако кредитното качество на емитента се влоши значително.

Инвестирането в облигации е разумна стратегия за изграждане на стабилен доход и диверсификация. С ясна стратегия, подбор на емитенти и разбиране на рисковете, облигациите са способни да се превърнат в основен елемент на един балансиран инвестиционен портфейл.

Често задавани въпроси

Какви са основните предимства на облигациите пред другите инвестиции?

Облигациите осигуряват предсказуем поток от доходи чрез редовните купонни плащания и имат нисък риск в сравнение с акциите. Притежателите на облигации имат приоритетно право на възстановяване пред акционерите при фалит на емитента.

Каква е разликата между държавни и корпоративни облигации?

Държавните облигации се издават от правителството и се считат за най-сигурни, но предлагат по-ниска доходност. Корпоративните облигации се издават от частни компании, предлагат по-висока доходност, но носят и по-висок кредитен риск.

Какви са най-важните рискове при инвестиции в облигации?

Основните рискове включват кредитния риск (неплащане от емитента), лихвения риск (промяна на пазарните лихви) и инфлационния риск (намаляване на покупателната способност). Дългосрочните облигации са по-чувствителни към промени в лихвените проценти.