Централната банка на Турция прави пауза

Турция приключва цикъла на повишаване на лихвените проценти след 8 месеца, като задържа основния лихвен процент на 45%.

Публикувано от Божидар Балевски фев 23, 2024 в Макроикономика

В четвъртък централната банка на Турция не успя да изненада пазара, като запази основния си лихвен процент на ниво от 45%, с което сложи край на осем месечния цикъл на агресивни повишения, целящи да овладеят бързо растящата инфлация. Решението идва на фона на сложния икономически пейзаж в 85-милионната държава, където инфлацията продължава да представлява сериозно предизвикателство въпреки последните усилия.

Период на агресивно затягане

От май 2023 година насам ЦБНТ започна значителен цикъл на затягане на лихвените проценти, като кумулативно ги повиши с 3650 базисни пункта. Този смел ход отразяваше ангажимента за ограничаване на инфлацията, която според официалните данни през януари достигна зашеметяващите 64,8% на годишна база. Месечното увеличение от 6,7% спрямо декември беше и най-високото от август 2023 година насам, което подчертава продължаващия инфлационен натиск.

Смяна на скоростите

Въпреки продължаващите инфлационни опасения централната банка предпочете да преустанови по-нататъшното повишаване на лихвените проценти, сигнализирайки за потенциална промяна в позицията на политиката си. Това решение съответства на предишни индикации от страна на централната банка, предполагащи, че повишението с 250 базисни точки през януари ще бъде последното увеличение за годината.

Неотдавнашната промяна в ръководството на централната банка на Турция, при която Фатих Карахан пое поста от Хафизе Еркан през началото на февруари, изглежда внесе приемственост в стратегията на паричната политика. Анализаторите тълкуват съпътстващото изявление на банката като "ястребово", което показва ангажимент за запазване на сегашния лихвен процент, докато инфлацията не покаже ясни признаци на траен спад и не се приведе в съответствие с прогнозните стойности. В изявлението се подчертава още готовността на банката да затегне политиката, ако инфлационният натиск се засили.

Предпазлив оптимизъм и перспективи

Макар да отчитат продължаващото предизвикателство, свързано с инфлацията, много икономисти очакват продължителен период на стабилност на лихвените проценти през 2024 година. Прогнозите сочат, че инфлацията потенциално може да намалее наполовина до края на годината, достигайки диапазона 30-35%, което съвпада с официалната прогноза на ЦБНТ за 36%. Този сценарий открива възможност за преминаване към облекчаване на паричната политика по-късно през годината, както очакват много анализатори.

Някои експерти обаче съветват за предпазливост, като смятат, че намаляването на лихвените проценти може да бъде допълнително отложено до началото на 2025 година. Това мнение отчита присъщите рискове, свързани с преждевременното облекчаване, което би могло отново да засили инфлационния натиск. Намирането на баланс между борбата с инфлацията и насърчаването на икономическия растеж остава основно предизвикателство пред централната банка.

Преодоляване на сложността

Решението на централната банка отразява пресметлив подход в опитите за справяне с многостранните икономически проблеми. Въпреки че инфлационният натиск изисква внимание, насърчаването на икономическия растеж и стабилността са също толкова важни. Успехът на тази стратегия зависи от няколко фактора, включително от ефективността на съществуващия контрол върху повишаването на цените, от глобалните икономически тенденции и от траекторията на международните цени на енергията.

Следващите месеци ще бъдат решаващи за оценката на ефективността на настоящата политическа позиция. Тъй като данните за инфлацията продължават да се следят отблизо, всяко значително отклонение от прогнозираните тенденции може да предизвика корекции от страна на централната банка. Международната бизнес общност ще следи отблизо развитието на ситуацията в Турция, тъй като тя оказва влияние върху икономическата стабилност и възможностите за инвестиции в региона.