Bank of England с изключително важно решение
Очаква се в четвъртък Английската централна банка да запази лихвените проценти без промяна в условията на икономическа несигурност.
Публикувано от Божидар Балевски ное 01, 2023 в Макроикономика
В сряда сутринта в Лондон пазарът изглежда уверен в решението на Английската централна банка да запази лихвените проценти без промяна в четвъртък, тъй като текущите икономически данни сочат умерен ценови натиск и отслабване на икономическата активност.
Септемврийското решение на Английската централна банка отбеляза края на серията от 14 последователни повишения на лихвените проценти и изненада мнозина с малкото гласуване с 5:4 сред членовете на Комитета по парична политика. Понастоящем пазарът отрежда 93% вероятност за второ поредно задържане на лихвените проценти.
Инфлацията във Великобритания възлезе на 6,7% през септември, оставайки непроменена спрямо предходния месец, и е значително по-висока от тази в повечето други икономики от Г-7. Въпреки това траекторията на британската инфлация продължава да се движи в низходяща посока.
Неотдавнашните данни за индекса на мениджърите по поръчките (PMI), който е мярка за преобладаващата посока на икономическите тенденции в производството, очертават картина на слаби перспективи за икономическия растеж. Бизнес активността се понижава за трети пореден месец, като както в производствения сектор, така и в сектора на услугите производството е намаляло. Новите поръчки и изоставането в работата също са намалели, което показва липса на натиск върху бизнес капацитета. Освен това заетостта в частния сектор се понижава за втори пореден месец, като по-ниското доверие в бизнес перспективите за една година напред води до замразяване на наемането на служители. Оптимизмът на бизнеса достигна най-ниската си точка през 2023 г.
Майк Ридъл, ръководител на отдел "Необвързана макроикономика" в Allianz Global Investors, отбеляза, че забавянето на икономическата активност във Великобритания се проявява в различни сектори, включително в по-слабия жилищен пазар и намаляващите потребителски разходи. Освен това инфлационният натиск показва признаци на разсейване. Единственото положително отклонение е ръстът на заплатите, но не е сигурно дали той ще се запази, като се имат предвид други показатели за слабост на пазара на труда.
Политиката на Bank of England
Всички признаци сочат, че засега Bank of England е склонна да запази статуквото. Комитетът по паричната политика (КПП) може да сигнализира, че лихвените проценти все пак могат да се повишат, ако икономическите данни го налагат, но както посочи Майк Ридъл, между промените в паричната политика и тяхното въздействие върху икономиката има дълъг период на забавяне. Само част от повишенията на лихвените проценти през този цикъл досега са имали забележимо въздействие върху икономиката на Обединеното кралство.
В неотдавнашна изследователска бележка Barclays също очаква, че Английската централна банка ще запази лихвените проценти стабилни предвид по-меките от очакваното данни в сравнение с последните прогнози от август. Barclays прогнозира, че лихвеният процент на централната банка на Обединеното кралство ще остане на равнище от 5,25% до август 2024 г., като след това е възможно да бъде намален четири пъти с по 25 базисни пункта.
Що се отнася до разпределението на гласовете в рамките на съвета, очаква се резултатът да бъде 1-6-2, като един от членовете се застъпи за понижение на лихвения процент, което би било първото в този цикъл на поскъпване. Това показва продължаващия дебат в рамките на комитета относно подходящата посока на лихвените проценти.
Макар че пазарите не очакват понижение на лихвените проценти под 4%, съществуват известни опасения във връзка с трайното нарастване на издръжката на живота във Великобритания. Тази несигурност отразява деликатния баланс, който централните банки трябва да постигнат, особено с оглед на потенциалните нови рискове за повишаване на цените на енергията и веригите за доставка, ако геополитически конфликти като ситуацията между Израел и Хамас засегнат по-широкия регион.
В заключение, централните банки по света се приближават към решаващ момент, тъй като се ориентират към края на продължителните цикли на затягане на паричната политика, като същевременно следят нивата на инфлация и икономическите данни. Решението на Английската централна банка да задържи лихвените проценти стабилни е в съответствие с по-широката глобална тенденция на предпазливост в условията на икономическа несигурност.
